日报：惜售心态较强，猪价震荡运行

日报20250415 惜售心态较强，猪价震荡运行 生猪观点 市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘生猪2509合约14470元吨，较前交易日变动12500元吨，幅度087。现货方面，河南地区外三元生猪价格1508元公斤，较前交易日变动018元公斤，现货基差LH09610，较前交易日变动185；江苏地区外三元生猪价格1530元公斤，较前交易日变动026元公斤，现货基差LH09830，较前交易日变动245四川地区外三元生猪价格1460元公斤，较前交易日变动028元公斤，现货基差LH09130，较前交易日变动155 据农业农村部监测，4月14日“农产品批发价格200指数”为11925，比上周五下降030个点，“菜篮子”产品批发价格指数为12035，比上周五下降034个点。全国农产品批发市场猪肉平均价格为2079元公斤，比上周五下降02；牛肉6085元公斤，比上周五下降07；羊肉5946元公斤，比上周五上升06；鸡蛋799元公斤，比上周五下降02；白条鸡1755元公斤，比上周五上升05。 市场分析 综合来看，本周屠宰数据保持微弱增长，与此同时冻品库存也保持同步增长，目前白条走货阻力较大，消费较为疲软，预计未来消费端可能出现小幅下滑。综合来看，当前生猪市场的供给与需求端没有明显的矛盾，预计未来一段时间的价格波动都将趋于平稳，随着交割月的到来，近月合约的基差有收敛的可能性。当前价格下二次育肥大规模进场的概率不大，生猪价格当前缺少供需矛盾，预计未来价格仍将震荡运行。 策略 谨慎偏弱 风险 需求提振 鸡蛋观点 市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘鸡蛋2505合约3139元500千克，较前交易日变动200元，幅度006。现货方面，辽宁地区鸡蛋现货价格329元斤，较前交易日变动011，现货基差JD05151，较前交易日变动108；山东地区鸡蛋现货价格340元斤，较前交易日变动010，现货基差JD05261，较前交易日变动98；河北地区鸡蛋现货价格311元斤，较前交易日变动013，现货基差JD0529，较前交易日变动128。 近期市场资讯，4月14日，全国生产环节库存为11天，较前交易日减少038天，流通环节库存为142天，较前交易日减少01天。 上周清明节后，学校和商超存在补库需求，各环节顺势清理库存，本周处于补货后消化期，需求难以增加，另外 随着各地气温升高，贸易商开始担忧鸡蛋储存问题，拿货较为谨慎，整体需求持续疲软。综合来看，在消费淡季，短期内供大于求的供需格局难以改变，养殖成本的增加对于现货价格予以一定支撑，预计本周现货价格震荡运行 2025年期货市场研究报告第1页请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 市场分析 短期来看，因鸡蛋期货主力2505合约价格已经低于养殖成本，预计盘面价格震荡运行，建议投资者谨慎观望。 策略 中性 风险 无 2025年期货市场研究报告 第2页 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 图表 图1：生猪主力期货价格4 图2：生猪河南地区现货价格4 图3：生猪四川地区现货价格4 图4：生猪江苏地区现货价格4 图5：生猪河南地区基差4 图6：生猪四川地区基差4 图7：生猪广东地区基差5 图8：统计局季度存栏量5 图9：统计局季度出栏量5 图10：生猪出栏均重5 图11：农村部能繁存栏量5 图12：能繁母猪淘汰数量5 图13：自繁自养养殖利润6 图14：外购仔猪养殖利润6 图15：重点企业鲜销率6 图16：重点企业日度屠宰量6 图17：屠宰企业开工率6 图18：冻品库容率6 图19：鸡蛋期货主力合约7 图20：鸡蛋主产区均价7 图21：鸡蛋主销区均价7 图22：鸡蛋全国均价基差7 图23：山东地区鸡蛋现货基差基差7 图24：河北地区鸡蛋现货基差河北地区鸡蛋现货基差7 图25：蛋鸡养殖利润8 图26：蛋鸡养殖成本8 图27：鸡蛋生产环节库存可用天数8 图28：鸡蛋流通环节库存可用天数8 图29：广东地区到货量8 图30：北京地区到货量8 图1：生猪主力期货价格图2：生猪河南地区现货价格 资料来源：钢联数据，华泰期货研究院资料来源：钢联数据，华泰期货研究院 图3：生猪四川地区现货价格图4：生猪江苏地区现货价格 资料来源：钢联数据，华泰期货研究院资料来源：钢联数据，华泰期货研究院 图5：生猪河南地区基差图6：生猪四川地区基差 资料来源：钢联数据，华泰期货研究院资料来源：钢联数据，华泰期货研究院 图7：生猪广东地区基差图8：统计局季度存栏量 资料来源：钢联数据，华泰期货研究院资料来源：钢联数据，华泰期货研究院 图9：统计局季度出栏量图10：生猪出栏均重 资料来源：钢联数据，华泰期货研究院资料来源：钢联数据，华泰期货研究院 图11：农村部能繁存栏量图12：能繁母猪淘汰数量 资料来源：农村部，华泰期货研究院资料来源：钢联数据，华泰期货研究院 图13：自繁自养养殖利润图14：外购仔猪养殖利润 资料来源：钢联数据，华泰期货研究院资料来源：钢联数据，华泰期货研究院 图15：重点企业鲜销率图16：重点企业日度屠宰量 资料来源：钢联数据，华泰期货研究院资料来源：同，华泰期货研究院 图17：屠宰企业开工率图18：冻品库容率 资料来源：钢联数据，华泰期货研究院资料来源：钢联数据，华泰期货研究院 图19：鸡蛋期货主力合约图20：鸡蛋主产区均价 资料来源：钢联数据，华泰期货研究院资料来源：同花顺，钢联数据，华泰期货研究院 图21：鸡蛋主销区均价图22：鸡蛋全国均价基差 资料来源：钢联数据据，华泰期货研究院资料来源：钢联数据据，华泰期货研究院 图23：山东地区鸡蛋现货基差基差图24：河北地区鸡蛋现货基差河北地区鸡蛋现货基差 资料来源：钢联数据据，华泰期货研究院资料来源：钢联数据据，华泰期货研究院 图25：蛋鸡养殖利润图26：蛋鸡养殖成本 资料来源：同花顺，钢联数据，华泰期货研究院资料来源：同花顺，钢联数据，华泰期货研究院 图27：鸡蛋生产环节库存可用天数图28：鸡蛋流通环节库存可用天数 资料来源：钢联数据，华泰期货研究院资料来源：钢联数据，华泰期货研究院 图29：广东地区到货量图30：北京地区到货量 资料来源：同花顺，钢联数据，华泰期货研究院资料来源：同花顺，钢联数据，华泰期货研究院 本期分析研究员 邓绍瑞李馨 从业资格号：F3047125从业资格号：F03120775 投资咨询号：Z0015474投资咨询号：Z0019724 联系人 白旭宇薛钧元 从业资格号：F03114139从业资格号：F03114096 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 广州市天河区临江大道1号之一21012106单元丨邮编：510000电话：4006280888 网址：wwwhtfccom 公司总部 客服热线：4006280888 官方网址：wwwhtfccom 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层10011004、10111016房