浙商零售汤秀洁博士眼镜24年年报收入2AI眼镜放量可期

1）24年：营收12亿元（+2%）；归母净利1.04亿元（-19%）；扣非0.88亿元（-24%）。 2）24单Q4：营收2.9亿元（+6%）；归母净利0.2亿元（-34%）；扣非0.15亿元（-33%）。 3）24年渠道结构：线上14%（-3pct）+线下86%（+2pct）。 【浙商零售|汤秀洁】博士眼镜24年年报：收入+2%，AI眼镜放量可期 1）24年：营收12亿元（+2%）；归母净利1.04亿元（-19%）；扣非0.88亿元（-24%）。 2）24单Q4：营收2.9亿元（+6%）；归母净利0.2亿元（-34%）；扣非0.15亿元（-33%）。 3）24年渠道结构：线上14%（-3pct）+线下86%（+2pct）。 4）24年费用率：毛利率61.7%（-1pct），净利率8.4%（-3pct），销售费用率41.6%（+2pct），管理费用率7.9%（+0.1pct），研发费用率0.26%（-0.1pct）。 个镜架品牌+4个镜片品牌。 24年自有镜片占镜片销量的59%，自有镜架占镜架销量的65%。 557家门店全国覆盖，门店调改深化AI布局1）#门店覆盖全国25个省、自治区、直辖市。 截至24年底，公司共有门店557家（直营510 +加盟47），开店78家（直营48 +加盟30），闭店36家（直营33+加盟3）。 2）#与雷鸟成立合资公司研发拍摄眼镜、音频+AI眼镜（出资300万，占比20%），负责线下销售和推广，参与产品研发设计，通过授权收费形式获得收入。 公司提供舒适度等设计研发支持的雷鸟V3 AI拍摄眼镜已于25年1月7日上市。 3）#适配AI眼镜销售调改门店。 公司为智能眼镜头部品牌星纪魅族、李未可、雷鸟、ROKID等提供镜片验配服务，且逐步推进门店升级改造，目前已在100余门店铺设智能眼镜专柜。 风险提示：行业竞争加剧，门店改造不及预期等