4月14日信用债异常成交跟踪

摘要 根据Wind数据，折价成交个券中，“25润金02”债券估值价格偏离幅度较大。净价上涨成交个券中，“23焦发01”估值价格偏离程度靠前。净价上涨成交二永债中，“23华兴银行二级资本债01”估值价格偏离幅度较大；净价上涨成交商金债中，“23北京农商”估值价格偏离幅度靠前。成交收益率高于10的个券中，地产债排名靠前。 信用债估值收益变动主要分布在05区间。非金信用债成交期限主要分布在05至1年，其中05至1年期品种折 价成交占比最高；二永债成交期限主要分布在15至2年，其中15至3年期品种折价成交占比最高。分行业看，纺织服饰行业的债券平均估值价格偏离最大。 风险提示 统计数据偏差或遗漏，高估值个券出现信用风险 图表1：折价成交跟踪 大幅折价个券成交跟踪 简称 剩余期限年 估值价格偏离 估值净价 （元） 估值收益率偏离bp 估值收益率 前一日估值收益率 隐含评级 主体评级 行业 成交规模（万元） 25润金02 492 027 10030 585 208 203 AAA AAA 非银金融 6016 24日照02 426 021 9947 523 280 275 AA2 AA 城投 5966 24深投04 1430 016 10134 136 225 224 AAA AAA 综合 2039 25中化股MTN003 1499 016 10024 125 243 242 AAA AAA 综合 6022 24诚通控股MTN005B 1881 015 11222 100 242 241 AAA AAA 综合 2245 23中航K1 133 014 10101 1063 205 195 AAA AAA 综合 404 24诚通控股MTN010A 1898 014 11213 097 243 242 AAA AAA 综合 6733 24济工03 418 014 10117 376 414 410 AA AA 建筑装饰 11103 GC风电KV01 914 014 10426 164 215 214 AAA AAA 公用事业 7311 25沂投02 297 013 10030 465 237 232 AA2 AA 城投 10016 24焦煤K1 901 013 10479 160 229 227 AA AAA 煤炭 30439 25河南路桥MTN002 288 012 9962 469 460 455 AA AA 城投 6930 24赣投K1 919 012 10248 148 230 228 AA AAA 综合 2054 24华润MTN003 1407 012 10758 100 215 214 AAA AAA 综合 6455 25平安租赁MTN005 293 012 10044 423 278 274 AA AAA 非银金融 5022 24中航K8 436 011 10025 275 214 211 AAA AAA 综合 6012 24中航K6 427 011 10054 275 213 211 AAA AAA 综合 6029 24赣投K2 928 011 10175 130 231 229 AA AAA 综合 1021 23航租05 165 011 10118 621 243 237 AA AAA 非银金融 13135 23航租Y4 161 011 10158 619 243 237 AA AAA 非银金融 12036 陕煤KY13 932 010 9897 122 246 245 AA AAA 煤炭 3957 18粤桥02 860 009 11946 110 219 218 AAA AAA 交通运输 12 25深铁01 973 009 9976 106 221 220 AAA AAA 城投 3982 23红豆MTN004 069 009 10078 1089 231 220 AA AA 纺织服饰 4028 24沂投01 215 008 10045 389 228 224 AA2 AA 城投 1501 25京国资MTN002 493 008 10110 169 201 200 AAA AAA 综合 11128 25京国资MTN003 495 008 10040 171 202 200 AAA AAA 综合 62261 24首创集MTN005B 932 008 9991 097 245 244 AAA AAA 综合 3997 25宁波通商MTN001 489 008 10040 166 206 205 AAA AAA 综合 5021 25苏交通MTN001科创票据 487 008 10050 165 201 200 AAA AAA 交通运输 3017 25渝富MTN001 487 008 10031 165 204 203 AAA AAA 城投 12044 25通顺交投MTN002B 499 008 9958 164 249 247 AA2 AA 城投 996 25首集K8 487 008 9972 165 211 209 AAA AAA 综合 100 24首创集MTN003B 918 007 10246 090 245 244 AAA AAA 综合 1025 25信阳建投MTN001 498 007 9977 162 289 287 AA2 AA 城投 4006 25日照城投MTN002B 497 007 10038 159 274 272 AA2 AA 城投 1005 24京投K2 912 007 10430 087 215 214 AAA AAA 城投 5221 21周口01 128 007 10058 536 218 213 AA2 AA 城投 2012 25中石化MTN002 975 007 9852 081 213 212 AAA AAA 石油石化 290 25伊犁财通MTN002B 491 007 10141 142 258 257 AA2 AA 城投 2030 25电网MTN017 995 007 10122 073 213 213 AAA AAA 公用事业 6075 来源：Wind，国金证券研究所 图表2：净价上涨个券成交跟踪 大幅正偏离个券成交跟踪 简称 剩余期限年 估值价格偏离 估值净价 （元） 估值收益率偏离bp 估值收益率 前一日估值收益率 隐含评级 主体评级 行业 成交规模（万元） 23焦发01 099 046 10044 027 239 239 AA2 0 城投 6304 23华兴银行二级资本债01 336 031 10376 1024 347 357 AA AA 银行 3112 25信达地产MTN001 198 029 10027 1500 276 291 AA AA 房地产 20000 25京宝04 294 028 10094 1023 395 406 AA 0 城投 14386 24聊城02 451 026 10358 662 419 425 AA AA 城投 6262 21滨建01 350 026 8499 1488 365 380 AA 0 城投 1191 24潍投03 641 026 9883 448 357 361 AA2 AA 城投 3934 24城资03 406 026 10458 716 354 361 AA AA 城投 942 25炬能01 497 025 10000 554 338 344 AA AA 城投 1000 24崇投01 230 025 9942 1109 285 296 AA2 AA 城投 7958 25宁统01 492 024 10244 564 391 397 AA AA 城投 3091 25唐山Y4 497 024 10088 554 418 424 AA AA 城投 2000 25惠科Y2 497 024 10054 529 278 284 AA AA 建筑装饰 1003 25唐山Y2 495 024 10139 559 417 423 AA AA 城投 7169 25聊城02 493 024 10223 561 427 432 AA AA 城投 3889 24宏河集团PPN001 245 023 10105 1033 403 414 AA AA 商贸零售 1215 25鲲鹏投资MTN001B 2984 023 10065 116 275 276 AAA AAA 非银金融 8048 GC甬能Y1 489 022 10090 486 253 258 AA AA 公用事业 3030 24广安01 468 019 9988 449 300 304 AA2 AA 综合 2001 25新郑01 493 019 10216 436 307 311 AA2 AA 城投 508 24开州01 464 019 10087 451 309 314 AA2 AA 城投 2025 PR19文停 389 019 6559 982 334 344 AA AA 城投 131 25潍坊投资MTN001 474 018 9953 418 311 315 AA2 AA 城投 2086 25临沂城投MTN001 974 017 9910 204 335 337 AA AAA 城投 1000 24临沂城投MTN003B 938 017 9883 208 335 337 AA AAA 城投 1993 24渤海银行永续债01 444 016 9885 391 266 270 AA AAA 银行 1469 25潼南01 299 015 10026 530 281 286 AA AA 城投 18900 25临汾01 284 015 9991 547 260 266 AA2 AA 城投 3000 25寿光金旭MTN002 298 015 10028 531 327 332 AA AA 非银金融 4000 25西安高新MTN006 294 015 10094 542 319 324 AA AAA 城投 2016 24邓州03 268 015 10010 567 259 264 AA2 AA 城投 6007 25寿光金旭MTN001 295 014 10106 526 327 332 AA AA 非银金融 8000 24临汾04 245 014 10148 596 257 263 AA2 AA 城投 2028 24宏河02 256 012 10359 536 399 404 AA AA 商贸零售 1050 24津投24 426 011 10078 273 260 263 AA AAA 城投 4031 24桂新01 261 010 10278 460 323 328 AA AA 城投 2058 24昌兴02 255 010 10174 449 258 263 AA AA 城投 1019 24鄂尔国投MTN001 255 010 10168 448 254 259 AA AAA 城投 13226 24津城建MTN024B 418 010 10088 267 258 261 AA AAA 城投 10078 24津投18 417 010 10112 266 258 261 AA AAA 城投 1010 20中国银行二级02 544 010 11250 235 202 204 AAA AAA 银行 6738 来源：Wind，国金证券研究所 图表3：二永债成交跟踪 二永债成交跟踪 简称 剩余期限年 估值价格偏离 估值净价 （元） 估值收益率偏离bp 估值收益率 前一日估值收益率 隐含评级 主体评级 银行分类 成交规模（万元） 23华兴银行二级资本债01 336 031 10376 1024 347 357 AA AA 城商行 3112 24渤海银行永续债01 444 016 9885 391 266 270 AA AAA 股份行 1469 20中国银行二级02 544 010 11250 235 202 204 AAA AAA 国有行 6738 20工商银行二级03 559 007 1