橡胶关税负面冲击边际缓解 工业硅仍面临较大库存压力

橡胶

• 市场表现：4月11日橡胶期货主力合约收涨1.80%至14995.0元，资金整体流出454.35万元。
• 背景分析：关税事件对市场的负面冲击边际缓解，但中美博弈持续，需求预期未完全修复。国内产区逐步进入开割阶段，云南试割进展顺利，原料季节性放量，供给压力增强。
• 后市展望：港口累库周期持续，供增需减压制胶价上方空间。建议持有卖出看涨期权策略或择机止盈，关注国内消费相关政策动向。

工业硅

• 供应情况：西北地区开炉数量下降，但西南地区新产能投放，整体库存压力较大。
• 多晶硅：四川产区计划启动生产，电价低于去年同期，预计西南地区产量增加后成本下降，多晶硅基本面走宽松。
• 研究结论：行业库存去化乏力，继续给硅能源价格带来压力。

碳酸锂

• 需求情况：终端需求受益于政策刺激表现积极，但需求传导效率不顺畅，中间环节排产未见显著提升。
• 供给情况：锂盐生产延续提产趋势，盐湖产能季节性释放、矿山提锂产线开工率回升，冶炼厂库存积累，供给宽松格局明确。
• 研究结论：基本面对锂价指引向下，但关税事件冲击存在不确定性，关注基本面与宏观共振持续性。