万向钱潮机构调研纪要

调研日期: 2025-04-10 万向钱潮股份公司成立于1969年,专注于汽车零部件的研发和制造,提供系统化、协同化的解决方案,产品涵盖万向节、传动轴、等速驱动轴、轮毂单元、轴承、制动器、汽车电子、传动系统、制动系统、悬架系统、燃油箱及后处理系统等零部件和总成。公司曾荣获多个国内外的奖项和荣誉,如1987年荣获国家银质奖、2005年“钱潮”商标被认定为驰名商标、2007年荣获中国世界名牌、2010年荣获首届浙江省政府质量奖、2013年荣获首届中国质量奖提名奖等。2021年,公司再次荣获中国质量奖提名奖。此外,公司还被评为制造业单项冠军示范企业,并围绕“让空气更清新”的使命,坚定全球化发展战略,持续实施数智设计、运营、智造,打造全球先进企业。 1.美国的关税政策对公司的影响? 答:美方关税政策对公司出口业务有影响但影响不大,公司从2018年以后就在东南亚及其他地区有布局,总体风险可控。 2.公司在机器人方面的布局如何,后续的业务拓展方向?丝杠和轴承业务的技术积累? 答:在机器人方面的布局主要方向是人形机器人用轴承和工业机器人用轴承两大类。 业务拓展方向主要是针对工业机器人对运动精度和寿命的要求,开发低摩擦、高刚性、长寿命的轴承产品,例如陶瓷混合轴承、静音轴承等,同时,拓展特种机器人市场,开发耐高温、耐腐蚀、防辐射或真空环境下工作的轴承。 公司在材料与热处理技术、精密加工设备及工艺等方面有技术积累。 3.公司在低空业务方面的展望? 答:目前公司已完成某头部企业低空重载载人/无人直升机传动系统用轴承的送样,产品类型主要以深沟球轴承和圆锥滚子轴承为主;同时新型低空重载直升机项目也在研发合作中,包括低空飞行器滚珠丝杠等产品也在同步开拓中。 未来公司将同步与多家厂商联合研发,参与原型机轴承选型、校核、测试,逐步切入农业无人机供应链,提供高性价比标准件、非标件。 4.公司线控制动,EMB方面的业务进展? 答:公司自2020年开始研发EMB,有多种规格样件,可满足不同车型制动需求。目前已和两家知名企业开展合作,EMB装车验证响应时间可控制在100ms以内,可满足基础制动、ABS等功能。目前产品尚处于研发阶段,尚未实现量产。 5.公司当前客户结构,配套项目的情况? 答:公司当前主要以国际主机厂(奔驰、宝马、通用、大众等)和国内头部合资/自主品牌主机厂(比亚迪、一汽、上汽、东风、奇瑞、广汽)为主要用户进行项目开发。2025年一季度配套新增量项目有上汽、比亚迪、江铃的轮毂轴承单元项目;一汽解放、汉德车桥的万向节项目;一汽解放、广汽、长城的轴承项目;奇瑞、吉利的等速驱动轴项目;上汽通用五菱的卡钳项目;长城、东风乘用车、奇瑞的制 动器项目等。 6.公司的分红及后续资本支出规划,后续并购的考量? 答:公司一直秉持用现金分红回报股东的理念,自上市以来累计分红约78.23亿元。公司后续资本支出主要集中在对万向美国汽车零部件公司的并购,未来公司会根据发展需要择机考虑其他并购项目,公司会继续深耕主业,做大做强,用更好的业绩回报股东。