格林大华期市早班车-国债（20250415）

核心观点与市场逻辑
国债期货各品种短线延续震荡走势。近期宏观政策预期升温，央行公开市场操作净回笼资金，资金利率小幅上行，现券收益率涨跌互现。3月经济数据表现分化，通胀压力加大但出口超预期，货币政策工具（降准、降息）留有调整余地，宏观政策或继续靠前发力。

关键数据

• 国债期货：30年期（TL2506）上涨0.26%，10年期（T2506）上涨0.05%，5年期（TF2506）下跌0.04%，2年期（TS2506）下跌0.06%。
• 公开市场：央行开展430亿元7天期逆回购，净回笼505亿元。
• 资金利率：DR001加权平均1.65%（上行），DR007加权平均1.70%（上行）。
• 现券收益率：2年期上行1.52BP至1.41%，5年期上行1.48BP至1.50%，10年期上行0.16BP至1.66%，30年期下行0.25BP至1.86%。
• 经济数据：3月出口同比增长12.4%（预期3.5%），进口下降4.3%（预期-4.3%）；CPI/PPI环比均下降0.4%。

研究结论与交易策略
国债期货短线或延续震荡。交易型投资者可采取波段操作策略。