玉米日报

撰写品种：玉米撰写时间2025.4.11回顾周期：日报研究员：漆建华咨询证号（Z0017731） 一、行情回顾 玉米日报 图1：玉米C2505合约走势图 图片来源：国金期货行情软件 4月11日，国内玉米期货C2505合约开盘2275.00元/吨，盘面维持窄幅震荡，截至收盘，玉米期货主力C2505合约最高触及2275.00元/吨，最低2264.00元/吨，小幅收涨至0.09%。收盘于2270元/吨。持仓量68.29万手，日增仓较上一日减少 34055手，成交量28.57万手，较上一日减少6.59万手。主力合约临近交割，活跃度趋于下降。 二、产业逻辑概述 供应端：基层余粮见底，区域流通分化。当前国内基层余粮仅剩约1成，东北地 公司热线：02861303163研究所邮箱：institute@gjqh.com.cn投诉：4006821188 区售粮基本结束，粮源集中于贸易环节，贸易商惜售情绪较强。但华北及黄淮地区因临近新麦上市（约1个月后），部分贸易商选择腾库回笼资金，导致山东等地到货量增加至540车以上，短期供应压力显现。 中储粮陈粮轮出及低价进口玉米拍卖增加市场供应，压制现货涨幅。同时，中美互加关税导致美玉米进口停滞，但巴西玉米进口量同比翻倍，形成潜在替代压 力。 需求端：饲料企业需求疲软；深加工利润承压。养殖行业低迷（鸡蛋、禽肉价格下跌）导致饲料企业采购谨慎，库存普遍维持30天以上，部分转向小麦替代（玉米-小麦价差收窄至50元/吨以内）；深加工企业因原粮成本上升、下游产品走货不畅，开工率下降，采购策略灵活，淀粉与玉米价差收窄至362元/吨，加工利润进一步压缩。 政策端：中美关税博弈推高进口成本，强化国内市场对供应缺口的预期，但政策粮源投放及新麦上市临近对冲看涨情绪。 另外，市场情绪方面，贸易商对后市分歧明显，部分惜售待涨，部分逢高获利了结。 三、后市展望 本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权不得修改、复制和发布。 本报告基于公开资料、第三方数据或实地调研资料，我公司保证已经审慎审核、甄别和判断信息内容，但无法绝对保证材料的真实性、完整性和准确性，报告中的信 风险揭示及免责声明 当前国内玉米短期供应宽松，而下游需求疲弱，短期中美关税矛盾冲突刺激市场炒作情况，期货盘面上，玉米C2505合约价格多空博弈剧烈，当日价格小幅受阻20日均线，全天走势稍弱，短期来看，玉米C2505合约或以震荡走势为主。 息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失 承担任何责任。