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双融日报 --鑫融讯 ▌华鑫市场情绪温度指标：（较热） 分析师：万蓉S1050511020001wanrong@cfsc.com.cn 华鑫市场情绪温度指标显示，昨日市场情绪综合评分为76分，市场情绪处于“较热”。历史市场情绪趋势变化可参考图表1。 ▌热点主题追踪 今日热点主题：跨境支付、免税、农业1、跨境支付主题：关税政策增加了贸易的不确定性和成 本，企业需要更高效、稳定的支付系统来应对复杂的贸易环境。CIPS系统功能不断丰富，业务量稳步增长，网络覆盖的广度和深度持续提升，能够为跨境贸易、投融资、金融市场交易等各类型业务提供安全、高效、便捷的人民币跨境支付服务。相关标的：跨境通（002640）、青岛金王（002094） 2、免税主题：4月8日，国家税务总局发布《关于推广境外旅客购物离境退税“即买即退”服务措施的公告》，对离境退税“即买即退”的主要内容、办理流程和施行时间作出明确规定，将该项服务措施从多地试点推广至全国。中美贸易战全面升级背景下，入境游消费有望成为拉动内需的重要补充，优质国货、旅游零售商、旅游酒店业或将长期受益。相关标的：中国中免（601888）、格力地产（600185） 3、农业主题：近日，中共中央、国务院印发《加快建设农业强国规划(2024-2035年)》。其中提到，推动种业自主创新全面突破。深入实施种业振兴行动，加快实现种业科技自立自强、种源自主可控。加强种质资源保护利用，建设国际一流的国家农业种质资源保存、鉴定、创制和基因挖掘重大 设 施 ， 推 进 种 质 资 源 交 流 共 享 。 相 关 标 的 ： 大 北 农(002385)、丰乐种业(000713) 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《双融日报》2025-04-102、《双融日报》2025-04-093、《双融日报》2025-04-08 ▌风险提示 宏观经济意外下滑、地缘政治风险、流动性收紧超预期、行业政策低于预期。 根据我们华鑫市场情绪温度指标监控显示：当前市场情绪综合评分为76分，市场情绪处于“较热”（指标含义可参考备注5）。随着近期市场情绪的好转及政策面的支持，市场逐渐进入上涨态势，参考近一个月的行情，我们发现当情绪值低于或接近30分时，市场将获得一定的支撑，而当情绪值高于90分时，将出现一定的阻力。 资料来源：Wind，华鑫证券研究 备注： 1.融资净买入：通常表明投资者对市场或特定股票持乐观态度，愿意借款买入股票，预期未来股价上涨后能够获利。虽然融资净买入表明投资者对市场的积极态度，但如果融资余额过高，也可能意味着市场存在过度投机的风险。一旦市场出现调整，高杠杆的投资者可能会面临较大的亏损压力，甚至触发强制平仓，加剧市场波动。 2.融券净卖出：通常表明投资者对市场或特定股票持悲观态度，预计未来股价将会下跌。融券卖出是一种高风险的交易策略，因为如果市场走势与投资者的预期相反，即股票价格上涨，那么投资者可能面临无限亏损的风险。此外，融券卖出还可能涉及较高的交易成本和潜在的法律风险。 3.期间净买入额=融资净买入-融券净卖出 4.华鑫市场情绪温度指标：通过对过去5年的历史数据进行统计及回测，分别从指数涨跌幅、成交量、涨跌家数、KDJ、北向资金及融资融券数据6大维度搭建华鑫市场情绪指标。从大的归类上来讲，该指标属于摆荡指标，可以参照常用的RSI指标，更多提供在震荡市时的高抛低吸，对于趋势缺乏预测效果。比较适用的行情是区间震荡，当市场出现趋势时，可能出现钝化现象，换言之，钝化某种程度上意味着趋势的出现，换一个观察角度，如果指标较长时间维持在80附近及以上或20附近及以下，需要重新判断该指标的适用。 5.市场情绪：综合评分：过冷（0-19）、较冷（20-39）、中性（40-59）、较热（60-79）及过热（80-100）。 行业组介绍 ▌ 万蓉：华鑫证券分析师，商业管理硕士，2007年7月加入华鑫证券研发部。 证券分析师承诺 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 证券投资评级说明 以报告日后的12个月内，预测个股或行业指数相对于相关证券市场主要指数的涨跌幅为标准。 相关证券市场代表性指数说明：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准；美国市场以道琼斯指数为基准。 免责条款 华鑫证券有限责任公司（以下简称“华鑫证券”）具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。本报告由华鑫证券制作，仅供华鑫证券的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告中的信息均来源于公开资料，华鑫证券研究部门及相关研究人员力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。我们已力求报告内容客观、公正，但报告中的信息与所表达的观点不构成所述证券买卖的出价或询 价的依据，该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时结合各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就财务、法律、商业、税收等方面咨询专业顾问的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，华鑫证券及/或其关联人员均不承担任何法律责任。本公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等服务。本公司在知晓范围内依法合规地履行披露。 本报告中的资料、意见、预测均只反映报告初次发布时的判断，可能会随时调整。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。在不同时期，华鑫证券可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。华鑫证券没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。 本报告版权仅为华鑫证券所有，未经华鑫证券书面授权，任何机构和个人不得以任何形式刊载、翻版、复制、发布、转发或引用本报告的任何部分。若华鑫证券以外的机构向其客户发放本报告，则由该机构独自为此发送行为负责，华鑫证券对此等行为不承担任何责任。本报告同时不构成华鑫证券向发送本报告的机构之客户提供的投资建议。如未经华鑫证券授权，私自转载或者转发本报告，所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担。华鑫证券将保留随时追究其法律责任的权利。请投资者慎重使用未经授权刊载或者转发的华鑫证券研究报告。