核心观点与关键数据
- 供应端：短期养殖端存在扛价惜售情绪，但标肥价差持续收缩，压栏育肥风险增加。对应周期母猪产能增加，中期供应端存在压力。
- 需求端：屠宰厂因收购难度较低开工率持续回升，但终端消费疲弱，白条走货情况一般，屠宰利润欠佳，开工率回升空间有限，部分地区鲜肉被动入库。
- 期货盘面：关税政策带来的市场情绪及短期供需僵持，提振生猪期货盘面短期偏强波动。中期供需偏松，期价上方承压，以震荡走势为主。
关键数据
- 期货盘面：生猪主力合约收盘价14295810元/吨，持仓量649272手，仓单数量0手。
- 现货价格：河南驻马店生猪价14700元/吨，吉林四平生猪价14200元/吨，广东云浮生猪价15500元/吨，主力基差405-710元/吨。
- 上游情况：生猪存栏4274349万头，能繁母猪存栏40664万头，豆粕价3170元/吨，玉米价2269.02元/吨，大商所猪饲料成本指数939.15。
- 产业情况：饲料产量28436000吨，二元能繁母猪价格16410元/头，外购仔猪养殖利润-31.97元/头，自繁自养生猪养殖利润47元/头，猪肉进口量8万吨。
- 下游情况：生猪定点屠宰企业屠宰量2177万头，社会消费品零售总额餐饮收入9792.43亿元。
- 行业消息：Mysteel数据显示，4月10日国内自繁自养生猪养殖利润123.77元/头，外购仔猪养殖利润37.82元/头。
研究结论
- 短期市场情绪及供需僵持支撑期货盘面偏强波动，但中期供需偏松，期价上方承压，以震荡为主。
- 关注前期二育及压栏出栏情况以及出栏重量。
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