周报：本周建议多配棕榈油，白糖，豆油

板块流动性 本周基本金属板块成交13445.33亿元，较上周变动-14.50%，保证金392.68亿元，较上周变动10.72亿元；能源化工板块成交16846.35亿元，较上周变动-11.85%，保证金337.53亿元，较上周变动-2.15亿元；农产品板块成交17258.94亿元，较上周变动-14.05%，保证金444.97亿元，较上周变动11.05亿元；贵金属板块成交25281.73亿元，较上周变动24.24%，保证金483.14亿元，较上周变动5.23亿元；黑色建材成交9420.33亿元，较上周变动-17.58%，保证金353.93亿元，较上周变动21.33亿元；股指期货板块成交22351.34亿元，较上周变动-22.28%，保证金1366.41亿元，较上周变动91.94亿元；国债期货板块成交14580.94亿元，较上周变动-18.51%。保证金128.69亿元，较上周变动8.04亿元。 市场与板块风格 今年以来，万得商品指数涨跌幅8.60%，有色指数涨跌幅6.97%，能源指数涨跌幅-2.48%，化工指数涨跌幅-5.89%，油脂油料指数涨跌幅5.67%，贵金属指数涨跌幅15.91%，煤焦钢矿指数涨跌幅-3.50%。 华泰商品长周期动量指数涨跌幅4.61%，短周期动量指数涨跌幅0.33%，偏度指数涨跌幅3.12%，期限结构指数涨跌幅-0.25%。 股指期权最新VIX指标情况，上证50股指期权16.18%，沪深300股指期权16.39%，中证1000股指期权22.75%。 板块升贴水结构 股指期货最新基差情况，IH22.64点，IF15.02点，IC-79.57点，IM-122.73点；年化基差率情况，IH3.98%，IF1.82%，IC-6.37%，IM-9.26%。 国债期货最新基差情况，TL-1.38元，TS-0.12元，T-0.17元，TF-0.32元；最新净基差情况，TL-1.66元，TS-0.24元，T-0.317元，TF-0.31元。 策略 根据华泰商品多因子模型，本周建议多配棕榈油，白糖，豆油，燃料油，菜籽油，建议少配焦煤，螺纹钢，工业硅，聚氯乙烯，纯碱。 风险提示 市场表现不及预期。 目录 一、板块流动性.........................................................................................................................................3二、市场与板块风格...................................................................................................................................4三、板块升贴水结构...................................................................................................................................6四、策略...................................................................................................................................................7五、风险提示............................................................................................................................................8 图表 图1：板块最新周度成交额与占比|单位：亿元、%............................................................................................................3图2：板块近一月周度成交额变化率|单位：%..................................................................................................................3图3：板块近半年保证金走势|单位：亿元............................................................................................................................3图4：板块保证金流入/流出｜单位：亿元...............................................................................................................................3图5：板块近半年成交持仓比周度均值|单位：%................................................................................................................3图6：板块近一月周度成交持仓比变化率|单位：%............................................................................................................3图7：外资近半年IH合约净持仓数量|单位：手...................................................................................................................4图8：外资近半年IF合约净持仓数量|单位：手......................................................................................................................4图9：外资近半年IC合约净持仓数量|单位：手...................................................................................................................4图10：外资近半年IM合约净持仓数量|单位：手................................................................................................................4图11：万得商品板块指数累计涨跌幅|单位：%..................................................................................................................4图12：华泰商品指数累计涨跌幅|单位：%..........................................................................................................................4图13：华泰商品长周期动量-板块指数累计涨跌幅|单位：%............................................................................................5图14：华泰商品短周期动量-板块指数累计涨跌幅|单位：%............................................................................................5图15：华泰商品偏度-板块指数累计涨跌幅|单位：%........................................................................................................5图16：华泰商品期限结构-板块指数累计涨跌幅|单位：%................................................................................................5图17：商品期权近半年VIX指标|单位：%..........................................................................................................................5图18：股指期权近半年VIX指标|单位：%..........................................................................................................................5图19：能源板块最新升贴水结构|单位：无..........................................................................................................................6图20：化工板块最新升贴水结构|单位：无..........................................................................................................................6图21：有色金属板块最新升贴水结构|单位：无..................................................................................................................6图22：贵金属板块升最新贴水结构|单位：无......................................................................................................................6图23：黑色板块最新升贴水结构|单位：无..........................................................................................................................6图24：农产品板块最新升贴水结构|单位：无......................................................................................................................6图25：股指期货近半年基差（分红调整）|单位：点......................