根科船务贸易 2024年度报告

2024年度报告 2024 财务与公司信息 商业 ............................................................................................................................................................................... 1 管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析 ............................................................................... 3 市场风险的定量和定性披露 ........................................................................................... 23 独立注册会计师事务所的报告 .............................................................................................. 25 市场信息、股东和股息 ..................................................................................................................... 66 绩效图表 ............................................................................................................................................................ 67 本2024年度报告的内容，除绩效图表外，均摘自我们于2025年2月21日向美国证券交易委员会（以下简称“SEC”）提交的10-K表年度报告（以下简称“10-K表”）。这些内容仅反映10-K表的提交日期。如需最新信息，请参阅我们随后的SEC提交文件，包括我们提交的10-Q表和8-K表报告。 商业 概述 通用 我们是一家总部位于纽约市的散货船船东公司，在马绍尔群岛注册成立。我们通过拥有和运营散货船，沿全球航线运输铁矿石、煤炭、谷物、铝土矿、钢材及其他散货。目前，我们的船队由42艘散货船组成，包括16艘超大型散货船、15艘超大型散货船和11艘超级大型散货船，总载重吨约为444.6万吨。我们当前船队的平均船龄约为12.2年。我们船队中的所有船只均由享有建造高品质船只声誉的船厂建造。我们寻求将我们的船只用于按时租约、现货市场航次租约、与现货市场相关的按时租约或在现货市场交易的船舶池中，与信誉良好的交易对手合作。 请参阅10-K表格第5页查看我们当前机队的表格。 我们的船队组成策略是拥有高质量的船队，专注于好望角型、超灵便型和超大型船舶。好望角型船舶代表我们主要的散货船类别，而超灵便型和超大型船舶代表我们较小的散货船类别。我们的主要散货船主要用于运输铁矿石、煤炭和铝土矿，而我们的较小散货船主要用于运输谷物、钢材和其他干散货，如水泥、废钢、化肥、镍矿石、盐和糖。拥有运输主要和次要散货商品的船舶，使我们能够接触到广泛的干散货贸易流。我们采用积极的商业策略，由位于美国、丹麦哥本哈根和新加坡的全球团队组成。总体而言，我们通过短期现货市场就业、指数挂钩的定期租船以及有意识地预订长期固定利率覆盖相结合的方式，利用投资组合方法创造收入。我们的船队部署策略目前倾向于短期固定租约，这为我们的大型船队提供了灵活性。然而，根据市场条件，我们可能会寻求签订额外的长期定期租船合同或运输合同。除了短期和长期定期租船外，我们还根据市场条件和管理层的前景，在现货市场航次租船以及与现货市场相关的定期租船中固定我们的船舶。 我们通过全面的价值策略对资本分配的方法，重点关注以下三个关键因素： x 具有吸引力的股息x 财务去杠杆化x 舰队规模的增长增值 我们的债务结构通过我们5亿美元的循环信贷额度（“5亿美元循环信贷”）支持上述举措，该额度可用于扩大我们的资产基础，以及用于一般企业目的。 自2021年以来，我们通过累计减少债务3.592亿美元，至2024年12月31日，同时扩大我们的核心好望角型和超大型船队，实施了这个策略。这使得截至2024年12月31日，我们的债务余额达到9000万美元，较2021年1月1日水平下降了80%。这些举措使我们进一步降低了现金流盈亏平衡点，使我们能够在不同的市场环境中支付可观的季度股息。 除了截至2024年12月31日资产负债表上的4400万美元现金外，我们还有3373万美元的未使用信贷额度，使我们的当前总流动性达到3813万美元。此外，自2021年第四季度至2024年第四季度，我们根据价值战略宣布了每股5.26美元的累计股息。 我们的运营 我们的大宗货物和散货船只具有相似的经济特征，因为它们服务于相同类型的客户，有相似的运营和维护需求，在相同的监管环境下运营，并受到相似的经济特征影响。因此，我们确定每艘船只都是一个独立的经营部门。我们认为，将我们的经营部门合并为两个报告部门，即大宗散货船队和散货船队，是有意义且信息丰富的。 我们的管理团队和其它员工负责我方船队的商业和战略管理。商业管理包括谈判船只租赁协议，管理各种类型租赁的组合，如定期租船、现货市场航次租船和与现货市场相关的定期租船，以及监控租船下船只的表现。战略管理包括定位、购买、融资和出售船只。技术管理包括对船只的日常管理，包括执行常规维护、处理船只操作以及安排船员和补给。我们的技术管理合资企业GS Shipmanagement Pte. Ltd（“GSSM”）和Synergy Marine Pte. Ltd（“Synergy”）目前为我们船队的船只提供技术管理，我们纽约市管理团队的一员监督其活动。 管理层关于财务状况和经营成果的讨论与分析 通用 以下管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析（MD&A）旨在帮助读者理解我们的经营成果和财务状况。MD&A作为补充材料提供，应与第8项——财务报表及补充资料中包含的合并财务报表及附注一起阅读。 MD&A部分通常讨论2024年和2023年的事项，以及2024年与2023年之间的年度比较。未包含在10-K表格中的2022年事项以及2023年与2022年之间的年度比较，可以在公司提交给美国证券交易委员会的2023年12月31日止财政年度的10-K表格年度报告中“管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析”部分中找到。 我们是一家马绍尔群岛公司，通过拥有和运营干散货运输船只，在世界范围内的航线运输铁矿石、煤炭、谷物、钢材及其他散杂货。我们的船队目前拥有42艘干散货船只，包括16艘超大型干散货船只、15艘超灵便型干散货船只和11艘超大型干散货船只，总载货能力约为444.6万吨（“deadweight tons”，缩写为“dwt”）。我们当前船队的平均船龄约为12.2年。我们寻求将船只用于定时租船、即期市场航次租船、即期市场相关定时租船，或参与在即期市场中交易的船只组合，向信誉良好的船东提供。我们当前船队的大多数船只目前都在执行定时租船、即期市场航次租船和即期市场相关定时租船的合同，这些合同的到期日（假设在定时租船中不执行选择权）在2025年2月到2026年3月之间。 请参阅10-K表格第5页查看我们当前机队的表格。 IMO 2023合规 2021年，Genco启动了一项全面计划，以符合2023年生效的IMO规定，即能源效率现有船舶指数（“EEXI”）和碳排放强度指标（“CII”）标准，这些标准要求减少船舶的温室气体排放。这些指标旨在评估和衡量所有船舶的能源效率，新规定设定了所需达到的数值，旨在降低国际航运的碳强度。 我们已经投入并计划继续在节能项目上进行投资，以安装各种节能设备或称为ESD，高性能涂料系统，提升螺旋桨等措施，在我们的部分舰艇上。自2022年起，我们开始在进入干坞的某些船只上安装这些ESD设备，并计划继续对我们船队进行投资。 这些要求在“10-K表格中‘项目1 - 环境及其他规定 - 空气排放’部分进行了讨论。” IMO 2030至2050指南 2023年7月，国际海事组织下属的海洋环境保护委员会在伦敦召开会议，重点讨论航运业的中长期脱碳目标。与2008年水平相比，新设定的温室气体排放减少目标如下，并将每五年进行一次审查： 2030年：力争减少20%，目标30%；2040年：力争减少70%，目标80%；2050年：2050年或前后实现净零排放。 这些要求在10-K表格下的“事项1 - 环境及其他法规 - 温室气体法规”中进行讨论。 收购 2024年10月3日，我们签订了一份协议，以4750万美元的价格收购了2016年建造的、载重180,000吨的Capesize船“Genco Intrepid”。该船于2024年10月23日交付。我们在2024年第四季度从我们的5亿美元循环信贷额度中提取了2000万美元，并利用手头现金来支付购买款项。 2023年10月10日和11月14日，我们分别签订了收购两艘2016年建造的18.1万吨好望角型船“Genco Ranger”和“Genco Reliance”的协议。Genco Ranger和Genco Reliance的购买价格分别为4310万美元和4300万美元，船舶分别于2023年11月27日和11月21日交付。我们在2023年第四季度从4.5亿美元信贷额度下的循环信贷额度中提取了总计6500万美元，并利用手头现金来资助购买。 销售 为了适时更新我们的船队，我们同意出售三艘较旧、燃料效率较低的船只，这些船只在2024年将进行第三次特殊检查。在2023年第四季度，我们签订了协议，出售三艘我们的好望角型船只，分别是Genco Claudius、Genco Commodus和Genco Maximus。Genco Commodus于2024年2月7日交付给第三方买方。2024年2月24日，由于买方违反协议条款，我们终止了出售Genco Claudius和Genco Maximus的协议。在2024年第一季度，我们开始与买方进行仲裁，寻求一份声明，确认我们因买方违约而有效终止协议，并保留与销售相关的买方支付的约370万美元的定金。在2024年第二季度，买方和我们达成了和解协议，并以此换取买方释放定金给我们。2024年5月13日，我们收到了定金，并将370万美元作为当年截至2024年12月31日净收益的一部分记录在合并利润表中，此事得以了结。2024年3月1日，我们签订了新的协议，以4700万美元的总购买价格减去支付给第三方的2.0%佣金，将Genco Claudius和Genco Maximus出售给一个独立的、无关联的第三方买方。Genco Claudius和Genco Maximus的销售分别在2024年4月22日和4月2日完成。 此外，2024年5月21日，我们签署了一份协议，以1095万美元的价格出售2005年建造的Supramax船Genco Warrior，扣除向第三方支付的3.0%佣金，该交易于2024年7月5日完成。最后，2024年7月16日，我们签署了一份协议，以2500万美元的价格出售2008年建造的Capesize船Genco Hadrian，扣除向第三方支付的2.0%佣金，该交易于2024年10月4日完成。 我们将继续寻求机会，以更新我们的船队。 影响我们经营成果的因素 我们相信，下表反映了分析我们经营结果趋势的重要指标。该表反映了我们2024年12月31日和2023年的拥有天数、租入天数、可用天数、运营天数、船队利用率、每吨千米运价和每日船舶运营费用，均为合并基础上的数据。 (1)