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纯碱日报-震荡下行

2025-04-01 - 华融融达期货我不是奥特曼

市场动态：纯碱主力05合约前一交易日开盘1391元/吨，收盘1373元/吨，下跌1.44%，持仓115.5万张，减少1.2万张，成交87.1万张，减少9.2万张。FG-SA05价差-175，SA5-9价差-40。
基本面分析：宏观强预期（美联储降息、国内财政扩张）与高库存高产能的弱现实矛盾是主要问题。下游需求保持刚性，浮法玻璃与光伏日熔维持高位，但已开始有限冷修。远兴阿碱与金山新产能投放导致供给过剩，2025年仍有新产能投产，部分高成本产能降负荷。供需双弱，盘面宽幅震荡，关注宏观变化和产业边际驱动，重点跟踪碱厂现货价格、库存和玻璃厂补库节奏。
总结：
- 方向：宽幅震荡
- 核心逻辑：下游需求持续衰减，未来供应过剩难以扭转
- 风险提示：浮法线大规模冷修，下游新兴产业投产不及预期

纯碱日报-震荡下行

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