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苯乙烯：短期不追空

2025-04-08 黄天圆国泰君安期货灰灰

核心观点：短期苯乙烯市场风险已充分释放，不建议追空，关注远月压缩利润的机会。
趋势强度：苯乙烯趋势强度为0，处于中性水平。
现货消息：
- 纯苯：纯苯弱现实未解决，短期驱动向下。海外调油重启但油品下跌导致估值重构，bzn快速反弹，短期维持200附近震荡。国内下游需求疲软，贸易战压力增加，2025年纯苯下游韧性弱于2024年，苯酚>己二酸>苯胺>己内酰胺。MDI市场面临贸易战压力，库存攀升，苯胺负反馈明显。己二酸和苯酚近期开工及利润相对较强。
- 苯乙烯：负反馈刚开始，关注远月压缩利润。EPS率先降负降价缓解库存压力，PS、ABS工厂尚未降负，预计家电需求疲软传导后才降负，短期维持高负荷。4月苯乙烯仍是大去库预期，但下游原料备货充足，后续不排除苯乙烯复制纯苯下跌。
关键数据：
- 苯乙烯华东现货：8025元/吨，下跌60元/吨。
- 苯乙烯仓单数：2363手，减少2363手。
- 苯乙烯成交量：37325手，减少140089手。
- 苯乙烯持仓量：5130手，减少330手。
研究结论：短期苯乙烯市场风险已释放，不建议追空，关注远月压缩利润机会。下游需求疲软和原料备货充足可能导致苯乙烯后续下跌。

苯乙烯：短期不追空

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