贵金属日报

2025-04-07 贵金属 清明假期间，外盘贵金属价格录得大幅度下跌，4月3日15:00至4月7日今晨7:00，COMEX黄金主力合约价格下跌3.75%至3033.1美元/盎司，伦敦金价格下跌3.71%至3011.74美元/盎司。COMEX白银主力合约价格下跌13.7%至28.8美元/盎司，伦敦银价格下跌12.87%至28.93美元/盎司。 蒋文斌国债研究员从业资格号：F3048844交易咨询号：Z0017196电话：0755-23375128邮箱：jiangwb@wkqh.cn 本轮贵金属价格的下跌主要受到两方面因素的影响。首先，特朗普政府于北京时间4月3日正式宣布施行“对等关税”，大幅提高美国进口税率。但随后公布的豁免清单显示，黄金及白银却不在对等关税征收的范围内。因此前期贵金属市场对于美国潜在关税的预期交易结束，而这在白银纽伦价差的边际变化中得到集中体现，COMEX白银相对于伦敦银而言在关税公布前的4月2日存在1.1美元/盎司的溢价，而在关税公布后转为折价，截至今晨COMEX白银主力合约贴水伦敦银0.1美元/盎司。COMEX黄金相对于伦敦金的溢价则由关税公布前区间高点的54.9美元/盎司回落至今晨的15.35美元/盎司。纽约金银溢价的下跌显示贵金属市场针对特朗普政府关税政策的交易由“潜在关税预期”转为“未兑现的现实”，驱动金银价格出现明显回落。 联系人：钟俊轩贵金属研究员从业资格号：F03112694电话：0755-23375141邮箱：zhongjunxuan@wkqh.cn 美国股市及贵金属价格在鲍威尔周五发表讲话后进一步出现下跌，而联储的货币政策预期在接下来一段时间仍将维持鹰派。本轮美国权益市场大幅下跌的触发点为特朗普政府施行的关税政策，鲍威尔并不存在传递鸽派货币政策信息以提振权益市场的动机。在美联储鹰派的货币政策表态以及关税交易放缓的背景下，贵金属板块，尤其是白银的价格短期来看仍将具备下跌空间。沪银主力合约节前结算价为8373元/千克，若以清明节期间伦敦银跌幅计算，今日内盘白银将以跌停价格开盘。投资者需注意风险控制，切忌逆市交易。沪银主力合约今日参考开盘价格为7535元/千克，在不考虑内盘涨跌停板的假设情况下，以伦敦银截至今晨7:00的区间跌幅计算沪银主力合约价格为7295.4元/千克。（伦敦银期间跌幅12.87%）。沪金主力合约参考运行区间694-720元/克。 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 免责声明 五矿期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备有商品期货经纪、金融期货经纪、资产管理、期货交易咨询等业务资格。 本刊所有信息均建立在可靠的资料来源基础上。我们力求能为您提供精确的数据，客观的分析和全面的观点。但我们必须声明，对所有信息可能导致的任何损失概不负责。 本报告并不提供量身定制的交易建议。报告的撰写并未虑及读者的具体财务状况及目标。五矿期货研究团队建议交易者应独立评估特定的交易和战略，并鼓励交易者征求专业财务顾问的意见。具体的交易或战略是否恰当取决于交易者自身的状况和目标。文中所提及的任何观点都仅供参考，不构成买卖建议。 版权声明：本报告版权为五矿期货有限公司所有。本刊所含文字、数据和图表未经五矿期货有限公司书面许可，任何人不得以电子、机械、影印、录音或其它任何形式复制、传播或存储于任何检索系统。不经许可，复制本刊任何内容皆属违反版权法行为，可能将受到法律起诉，并承担与之相关的所有损失赔偿和法律费用。 研究报告不代表协会观点，仅供交流使用，不构成任何投资建议。 公司总部 深圳市南山区粤海街道3165号五矿金融大厦13-16层电话：400-888-5398网址：www.wkqh.cn