纸浆周报：延续弱势，需求缺乏提振

延续弱势，需求缺乏提振 ——国信期货纸浆周报 2025年4月6日 1本周行情回顾2基本面分析3后市展望 目录CONTENTS 行情回顾 一、本周行情回顾 本周纸浆期货主力合约SP2505延续弱势，大幅回落，已经跌破前低。 基本面分析 第二部分 二、基本面分析：纸浆市场价格 近期纸浆市场价格偏稳运行，一方面下游采浆需求缺乏提振，高价成交受阻；另一方面，外盘报价多轮提涨，成本端亦有一定支撑。 二、基本面分析：纸浆进口量增加 据中华人民共和国海关总署数据显示，2025年1-2月，我国共进口纸浆638.9万吨，进口金额为3990.3百万美元，平均单价为624.56美元/吨。1月至2月累计进口量及金额较去年同期分别增加6.1%、8%。2月针叶浆进口量79.82万吨，环比增加9.74%，同比增加1.81%；阔叶浆进口量160.59万吨，环比增加4.29%，同比增加11.40%。 二、基本面分析：港口库存情况 据卓创资讯不完全统计，本周保定地区、天津港、日照港、青岛港、常熟港、上海港、宁波港、高栏港及南沙港纸浆合计库存量环比上升1.58%，各港口出货速度不一。 二、基本面分析：欧洲库存情况 uropulp数据显示，2025年2月欧洲港口总库存较1月下降0.70%，较2024年2月增长24.39%。荷兰、比利时、法国、瑞士港口库存环比增长，英国、德、意大利以及西班牙港口库存分别环比下降0.83%、21.24%、16.60%以及10.91%。整体来看，欧洲多数国家港口库存环比下降，带动2月欧洲港口总库存比略降。 二、基本面分析：上期所纸浆库存 二、基本面分析：消费情况 后市展望 第三部分 三、后市展望 纸浆期货主力合约SP2505延续弱势，大幅回落，已经跌破前低。终端需求缺乏明显放量，下游原纸企业刚需采购为主，高价成交受阻，拖累纸浆盘面回调。智利Arauco公司公布2025年4月份木浆外盘报价：针叶浆银星持于825美元/吨；本色浆金星持平于690美元/吨；阔叶浆明星提涨20美元/吨至630美元/吨。外盘报价提涨，进成本对盘面仍有一定支撑。当前下游纸厂采浆需求缺乏明显提振，盘面持续偏弱运行，关注需求好转迹象，盘面或有企稳。短期操作建议暂时观望，等待逢低布局机会。 感谢观赏ThanksforYourTime 国信期货交易咨询业务资格：证监许可【2012】116号分析师：黎静宜从业资格号：F3082440投资咨询号：Z0019052电话：021-55007766-305180邮箱：15561@guosen.com.cn 重要免责声明 本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。 国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。