格林大华期市早班车 - 基差及外盘日报（20250401）

更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号 成文时间：2025年4月1日08:00星期二 研究员：张毅驰从业资格：F03108196交易咨询资格：Z0021480 联系方式：15018531496 一.基差数据一览表 注1.基差=现货价格-期货价格，基差率=(现货价格-期货价格)/现货价格。 注2.现货价格的所属区域、产品规格、价格类型见文末附表1。 注3.现货价格单位与期货合约单位不同的，按期货合约单位换算。 注4.现货价格单位为美元的，按CFETS美元兑人民币换算。 二.外盘期货一览表 注1.国内期货价格、外盘期货价格、CFETS美元兑人民币汇率，均为北京时间15:00价格。 注2.外盘交易日与国内交易日不一致的，以国内交易日为基准。 注3.外盘期货单位换算标准见附表2，汇率换算标准为CFETS美元兑人民币汇率。 注4.价差=国内期货价格-外盘期货价格*汇率*单位转换系数。 注5.价差未剔除海运费、增值税、关税、港杂费等。 三.基差异动分析 1.现货上涨、期货下跌、背离程度最大的品种 如图3所示，棉纱现货上涨23.00元，期货下跌130.00元，2025-03-28基差率为6.22%，2025-03-31上升至6.94%，上升幅度0.72%。 如图4所示，虚线为棉纱当前基差率，其年度分位数为25.42%，处于近一年较低位置。 数据来源：钢联、万得、格林大华期货研究院整理 2.现货下跌、期货上涨、背离程度最大的品种 如图5所示，菜粕现货下跌20.00元，期货上涨32.00元，2025-03-28基差率为0.81%，2025-03-31下降至-1.21%，下降幅度2.02%。 如图6所示，虚线为菜粕当前基差率，其年度分位数为50.83%，处于近一年适中位置。 数据来源：钢联、万得、格林大华期货研究院整理 3.现货上涨、期货上涨、上涨幅度差异最大的品种 如图7所示，生猪现货上涨180.00元，期货上涨20.00元，现货上涨幅度更大，使得基差率由8.92%上升至9.90%，上升幅度0.98%。 如图8所示，虚线为生猪当前基差率，其年度分位数为67.92%，处于近一年适中位置。 数据来源：钢联、万得、格林大华期货研究院整理 4.现货下跌、期货下跌、下跌幅度差异最大的品种 如图9所示，集运指数现货下跌32.61元，期货下跌104.30元，期货下跌幅度更大，使得基差率由-51.91%上升至-48.19%，上升幅度3.72%。 如图10所示，虚线为集运指数当前基差率，其年度分位数为1.47%，接近近一年最低位。 数据来源：钢联、万得、格林大华期货研究院整理 5.基差率接近或处于近一年最高位的品种 如图12所示，中证1000股指期货2025-03-31基差率为2.85%，年度分位数为97.50%，接近近一年最高位。 如图11所示，主要原因是下行过程中，期货价格逐渐接近现货价格。 数据来源：钢联、万得、格林大华期货研究院整理 6.基差率接近或处于近一年最低位的品种 如图14所示，集运指数2025-03-31基差率为-48.19%，年度分位数为1.47%，接近近一年最低位。 如图13所示，主要原因是现货价格震荡下行，期货价格区间震荡，基差略微走低。 数据来源：钢联、万得、格林大华期货研究院整理 四.内外价差异动分析 1.内外价差下降幅度最大的品种 如图15所示，截止2025-03-3115:00，玉米期货价格下降10.000人民币元/吨，CBOT玉米期货价格上升8.2500美分/蒲式尔，CFETS美元兑人民币汇率由7.2638下降至7.2481，内外价差由982.6856下降至951.9065，下降幅度最大。 如图16所示，水平虚线为玉米与CBOT玉米当前价差，其年度分位数为24.02%，处于近一年较低位置。 数据来源：万得、格林大华期货研究院整理 2.内外价差上升幅度最大的品种 如图17所示，截止2025-03-3115:00，沪银期货价格下降6.000人民币元/千克，COMEX白银期货价格下降0.3700美元/金衡盎司，CFETS美元兑人民币汇率由7.2638下降至7.2481，内外价差由228.6988上升至326.8338，上升幅度最大。 如图18所示，水平虚线为沪银与COMEX白银当前价差，其年度分位数为4.70%，接近近一年最低位。 数据来源：钢联、万得、格林大华期货研究院整理 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。