一、财经要闻
- 3月财新中国制造业PMI录得51.2，较2月上升0.4个百分点。
- 今日南向资金净流入198.63亿元。
- 央行开展649亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%，单日净回笼3130亿元。
- 欧元区3月CPI初值同比升2.2%，环比升0.6%。
二、投资逻辑
股指期货：市场震荡运行，个股普涨但成交额不足1.2万亿元，观望情绪渐浓。医药、核聚变概念股领涨，AI应用概念走低。股指期货随现货分化，主力合约涨跌互现，基差小幅下行，持仓成交下降，短期市场仍将保持震荡整理。
金融期权：多数期权品种成交量锐减，创业板ETF和500ETF期权相对活跃。隐波中枢回落，标的与隐波走势负相关。预期隐波将维持高弹性，建议以结构性卖方头寸保持vega中性，正theta暴露。
国债期货：多数合约下跌，资金面季节性转松但价格仍偏高，四月供给压力存，央行流动性投放态度不明，市场情绪谨慎。TL合约表现相对强势，单边建议低多思路，关注政府债券发行节奏。期现套利方面，建议做空30Y活跃券基差，关注TS正套机会。
三、数据图表呈现
- 股指期货成交持仓下降，基差小幅下行。
- 南向资金净流入波动，融资融券余额稳定。
- 市盈率、市净率变化趋势平稳。
- 国债期货各期限合约成交持仓量变化，合约间价差收窄。
- 资金利率、同业存单利率上行。
- 国债收益率、期限利差变化，美国10年期国债收益率上行。
四、交易策略
股指期货：震荡运行。
国债期货：单边低多思路为主，谨慎追高，关注TL反套、TS正套机会。
五、风险因素
内外政策变化超预期，地缘政治因素，通胀超预期。
