- 市场动态:纯碱主力05合约收跌0.83%,持仓减少1.3万张至105.6万张,成交增加0.3万张至77.8万张。FG-SA05价差为-199,SA5-9价差为-44。
- 基本面分析:宏观强预期与高库存高产能的弱现实矛盾是主要问题。美联储降息周期、国内财政扩张,但房地产周期下行压制建筑玻璃需求,限制了纯碱价格上行空间。需求保持刚性,浮法玻璃与光伏日熔维持高位,但新产能投放导致供给过剩,2025年仍有新产能投产,部分高成本产能降负荷。
- 总结:
- 方向:宽幅震荡
- 核心逻辑:下游需求持续衰减,未来供应过剩难以扭转
- 风险提示:浮法线大规模冷修,下游新兴产业投产不及预期
- 关键数据:
- 纯碱主力合约:开盘1439元/吨,收盘1427元/吨,最高1455元/吨,最低1425元/吨
- 持仓:105.6万张,成交77.8万张
- 价差:FG-SA05为-199,SA5-9为-44
- 浮法和光伏玻璃合计日熔量:数据来源Wind融达期货
- 纯碱库存:数据来源隆众资讯
- 纯碱仓单数量:数据来源Wind融达期货