黑色金属板块周资讯

回顾周期：周度 撰写品种：黑色金属板块研究所：戴小红资格证号（Z0000213） 撰写时间：2025年3月31日 黑色金属板块周资讯 螺纹钢： 宏观面，美国总统特朗普计划在未来几天公布新的关税，他表示对与其他国家达成关税协议持一定开放态度，但他暗示任何协议都将在4月2日关税措施生效后达成。供需情况，本期螺纹钢周度产量+1.22万吨，库存四连降，表需提升至245万吨。据Mysteel调研，上周有9个省份的钢厂涉及检修和复产，按照轧机产量测算，因检修&复产导致产量减少15.29万吨，预计本周检修&复产将导致产量减少10.41万吨，影响量继续下降。同时短期关税问题将影响黑色系行情。 热轧卷板： 热卷市场核心矛盾在于供需错配与区域分化。供应端产量增加但区域分化显著，华北地区供应压力增大，华东、华南地区需求恢复较好。需求端复苏缓慢与出口减弱形成双重压力，市场面临供需错配的矛盾。 短期价格或维持震荡偏弱格局，但需警惕两个潜在风险点： 1、供应端：若华北地区库存持续攀升，可能引发区域性价格战。 2、需求端：若4月需求复苏不及预期，叠加出口进一步走弱，价格下行压力将加剧。 铁矿石： 铁矿石市场供应方面，全球发运量增加，但近端到港量环比减少；库存上， 港口库存上升，钢厂库存微降；基差显示现货相对期货有溢价；需求端，钢厂开工带动需求增长，但全球粗钢产量下滑又制约了需求。总体上，市场呈现供需双强格局，不过中期供需失衡压力较大。短期内，市场缺乏明确驱动因素，矿价或将承压。后续需重点关注钢厂复产进度以及宏观经济环境对钢铁需求的影响，以便及时把握市场动态。 建材玻璃： 建材价格整体先扬后抑，螺纹周度数据表现不佳，现货成交环比有所降温，库存和需求双双回落，关注后续行政性减产的扰动。玻璃方面，目前厂商已在利润亏损阶段，冷修计划逐渐增多，供给或延续减量，但需求仍未见明显好转，随着玻璃价格进入低估值区间，价格对利好刺激的向上驱动弹性或变大，接下来重点关注国内宏观逆周期调节政策的实施节奏。 不锈钢： 不锈钢成本支撑强劲，华东钢厂新开盘价报出，市场氛围活跃但需求没有明显的提振，但整体供需仍偏宽松，基本面向上驱动力不足。镍政策端即将落地，其基本面表现依旧偏弱，但成本端表现坚挺，短期关注政策落地情况，中期产业过剩状态延续，价格偏悲观。3月28日公布的全国不锈钢社会库存环比下降0.48%，冷轧库存消化加速，无锡、佛山等核心市场去库显著。关注印尼镍矿税率调整(预计4月上旬公布细则):若税率上调超预期，镍铁出口成本将增加5-8%。以及韩国反倾销裁定(4月5日公布):若加征关税超15%，国内不锈钢出口转内销压力将激增。 锰硅： 锰硅市场呈现供需错配格局：港口库存去化推动矿价止跌，但下游采购偏弱致报价混乱。需求虽季节性回暖，钢厂压价情绪浓厚，叠加部分钢企减产，未来需求或收紧。供给端库存反弹，仓单高位，总库存压力仍存。价格击穿成本线倒逼减产，周度产量开工连降两周。短期价格受亏损支撑下探有限，但需求疲软抑制反弹，预计区 间震荡。中期需关注澳矿发运、港口价格、锰硅供应及钢企减产进度，这些因素将决定市场再平衡时点。 焦煤： 05合约上周（20250324-0328）周西北钢厂减产，市场有传言进一步扩大减产范围，钢材表需好转，对原料端有一定支撑。截止到上周五收盘，双焦跟随钢材价格小幅度反弹。周五晚间 焦炭方面，多数焦企处于盈亏边缘，吨焦亏损有限，保持稳定生产节奏。需求方面，铁水仍属回升状态，钢厂刚需补库增加。焦炭供需两增，基本面略强于焦煤。焦煤方面，低煤价打压了部分高成本矿山的生产积极性，当前焦煤价格触及部分矿山成本线，但多数矿山仍能保持盈利，故整体保持正常生产，小范围减产不足以解决焦煤过剩问题，然而短期内焦煤出现大面积减产的可能性不大。进口方面，主要煤种市场实际成交偏冷清，价格维持窄幅波动。本周焦煤看跌情绪仍存，下游谨慎观望居多，价格仍将继续承压，受焦炭基本面边际好转的影响，需关注近期行情出现止跌信号可能。 风险揭示及免责声明 本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权不得修改、复制和发布。 本报告基于公开资料、第三方数据或实地调研资料，我公司保证已经审慎审核、甄别和判断信息内容，但无法绝对保证材料的真实性、完整性和准确性，报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。