冀东水泥机构调研纪要

调研日期: 2025-03-31 唐山冀东水泥股份有限公司是国有上市公司,业务涵盖水泥制造、危固废处置、技术咨询、现代信息服务等。公司在国内13个省(直辖市、自治区)和南非拥有广泛的业务布局,产能位居全国第三、世界第四。产品广泛应用于标志性建筑和国家重点工程,为民族工业发展和国家经济建设做出了突出贡献。公司积极推动水泥产业转型升级,成功打造传统制造业向生产性服务业、服务型制造业转型的标杆。公司将坚持“客户导向、聚能升级”经营理念,坚持“低碳化、智能化、融合化、服务化”发展方向,为建材行业高质量发展和经济社会建设做出新的更大贡献。 1.北方区域水泥复价情况以及公司对4月份以后的展望如何? 今天春节后市场需求恢复基本符合预期,从1-2月份行业公布的数据得出行业销量同比下降5%左右,分区域来看,北方优于南方。去年四季度行业缓解了“内卷式”竞争的形势,为今年的开局增强了信心。今年水泥市场启动较早,春节后全国基本推涨了一到两轮价格,整体形势向好。我公司一季度总体销量基本和去年持平,一季度均价同比提升20元/吨以上。4月份水泥销售进入正常市场季节,销量会进一步恢复;价格方面,东北、晋冀鲁豫、内蒙、重庆、湖南区域会有相关复价的计划。 2.市场认为公司东北收购双鸭山价格偏高,公司怎么看? 首先公司战略是以京津冀区域为核心,华北为一体,东北、西北为两翼进行高质量并购重组,收购双鸭山符合公司战略规划,且整合后成效显 著,推动了整个东北市场价格的提升,协同效用凸显。得益于东北市场价格的持续提升,东北成为公司版块内毛利率最高的区域。其次标的资产优良,双鸭山拥有自己的矿山资源,生产线设计规范,在东北区域属于竞争力较强的企业。目前双鸭山水泥售价处于价格高地,实现效益较好。 3.对于水泥需求下滑的判断?北方采暖季结束,4-5月停产计划如何? 目前行业对今年需求的共识判断是下降5%-8%,不同区域会有所差异。 公司采暖季错峰执行较好,东北、内蒙、山西在采暖季基本停产,今年开局库存保持较低水平。4-5月份,北方进入常态化错峰生产阶段,北方区域基本是保持每月停产10-15天,6-8月雨季时会开展精准错峰,确保供需平衡。 4.公司协同处置业务情况,绿色低碳业务进展及中长期发展目标? 公司2024年实现固废处置收入9.62亿元,同比下降0.62%,毛利率同比下降3.9个百分点。废弃物收集量较去年同比提升38.9%,废弃物处置量同比提升32.4%。 目前绿色低碳进展情况: 公司有序实施"五碳工程”,推进可持续发展之路。2024年,公司熟料单位产品综合能耗较2020年下降13.02%、可比口径吨熟料二氧化碳排放量比2020年降低5.9%,碳排放总量同比降低13.8%,吨熟料碳排放强度处于行业领先水平,降碳成效显著。 “十五五”期间,公司产业结构布局将进一步优化,主营业务绿色低碳转型取得显著成效。原燃料替代水平持续提高,能耗强度、碳排放强度持续下降,基本建立高效、绿色、循环、低碳的生产制造运营体系。