花生月报：现货价格趋弱调整，期货震荡为主

正信期货花生月报20250331农产品小组 1 2 5 1：主要观点 现货价格趋弱调整，期货震荡为主 本月国内花生价格整体趋弱调整；现货购销偏淡，期货趋势性行情缺乏有效支撑，整体震荡格局不变。 产区动态：目前整体气温逐渐升高，花生米存储难度增大，部分基层出货的意愿有所增大，但需求方观望，整体购销清淡，产区现货价格维持相对弱势。国内花生市场行情延续偏弱调整走势，各产区购销呈现僵持局面，整体交易氛围较为清淡，价格则在僵持局面中缓步下滑。 贸易商：需求面施压，行情转弱，市场看涨心态动摇，落袋为安心理升温；近期价格虽然偏弱调整，但市场各方买卖心态较为理性，收购、采购、出货都根据自身库存而做出相应调整。 油厂方面：油厂或下调收购价格，或严控质量标准，收购意愿转弱，而主力油厂迟迟不见入市收购花生米，需求主体匮乏。 总结：花生市场供应没有大幅度增加，需求也表现不足，现货行情短期疲态难改。重点关注油厂把本轮货量消耗之后的收购策略将如何变化，主力油厂何时能够入市收购；以及中间商出货心态变化。花生市场仍缺乏趋势性方向，短期内价格涨跌的空间有限，远期行情则取决于产区余货量及货源消耗进度。目前节点上，整体行情维持宽幅区间震荡仍较大。05合约以7900-8300区间震荡应对，短线交易为主，趋势交易者观望。 2：行情回顾 2.1花生加权本月微幅上冲后回落、油脂板块窄幅震荡。 相对强弱：本月花生加权指数微幅上冲回落，结合量价来看，盘面买方需求薄弱，区间上沿动力不足，价格重回区间内部。油脂板块多空处于平衡状态，保持窄幅震荡格局，等待区间突破。总的来看，花生大周期处于底部震荡阶段；而油脂现阶段偏震荡为主。 2：行情回顾 2.205、10合约整体上冲回落震荡下行 远近合约：05、10合约整体上冲回落震荡下行，10合约弱于05合约。 3：基本面分析 3.1油厂库存及开机率 样本覆盖了包括山东、河南、河北3省10家花生油压榨企业，10家油厂开机占全国花生油油厂总开机率的80%左右。 截止3月28日国内花生油样本企业开机率为19.17%，较上月末上涨约6%；花生油周度库存统计40020吨，较上月末增加约100吨。鲁花油厂继续观望，益海油厂普遍收紧收购标准，石家庄益海停止签单。 3：基本面分析 本月国内白沙花生现货价格整体弱势平稳，整体价格波动不大。 3：基本面分析 3.3花生油价格走势 一级普通花生油主产区均价在14350元/吨左右，较上月末小幅下跌约100元/吨。 3：基本面分析 3.4花生粕价格走势 花生粕价格上周均价约3150元/吨，较上月末下降约350元/吨；菜粕因关税问题大幅跳涨后回落小幅震荡，豆粕小幅跟涨后回落，花生粕较为弱势。 3：基本面分析 港口进口花生米价格基本平稳，可售货源不多，交易不多。随着时间的推进，陈米质量受限，食品厂等采购不积极。新米据悉采购积极性不高。塞内加尔宣布允许出口，开关日期为3月25日至6月15日。 3：基本面分析 内贸市场价格基本平稳，近期到货量不多，普遍消耗自身库存，市场需求方谨慎采购，整体销量平淡。 3：基本面分析 4：价差跟踪 4.1基差价差 河南白沙现货弱稳、期货价格弱势调整，整体基差变化不大。 5：天气及其他因素 5.1部分产区天气（河南南阳驻马店山东临沂潍坊） 河南、山东主产区气温开始回升，天气升温或对基层花生储存开始有所影响。 5：天气及其他因素 辽宁，吉林主产区未来一周天气预报无极端天气。 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为正信期货研发部，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 谢谢观看