材术分析看黑色季报：螺矿冲高回落并走低，双焦小幅波动稳下跌

李海蓉Z0015849陈为昌Z0019850李卫东F0201351 螺纹冲高回落并走低，二次探底进行中铁矿冲高回落并走低，区间震荡已形成双焦窄幅波动创新低，下跌趋势在持续 目录 C o n t e n t s 【黑链指数】黑链指数代表了黑色整体走势，黑色一季度从走势上是一个冲高回落并走低的态势，关键在于黑链指数跌破了去年9月份的低点，使得整体走势结构回归了自2021年以来震荡走低的下跌趋势，也可以说是下行周期，意味着跌势仍将延续。只是各品种之间有一定的分化，这种分化或将延续。 【螺纹加权】从螺纹加权月线走势来看，一季度三支K线是一个冲高回落并走低的过程，由于跌破了一月份的低点，使得走势结构回归了去年国庆节以后得二次探底震荡走低的下跌趋势。整体上看螺纹处于下行周期中，去年9月份见底反弹，并未上破前一个反弹高点，说明仅仅是个反弹，只是大三角形有效突破后价格再次进入区间，意味着后市将会形成震荡走低的格局。 【铁矿加权】从铁矿加权月线走势来看，铁矿一季度走势与螺纹相似，也是冲高回落并走低，但是场位、结构却是有很大不同。首先，从场位来看，矿石目前处于历史价格的中间区域；从结构上看，矿石呈现是一个大区间当中的小区间，大区间态势由震荡偏强转为偏弱的倾向，近期也有打破近半年来平衡的可能。 【双焦加权】双焦从月K线看，与其他品种是不同的，双焦在一季度依然维持着下跌的趋势，只是波动幅度大为缩小，好在连续不断地创新低，延续了2021年以来的跌势，同时跌破了2020年的调整低点，使得上涨周期的走势结构得以破坏，下行周期仍将延续。 投资有风险入市需谨慎 工作计划安排螺纹冲高回落并走低，二次探底进行中 一、冲高回落并走低，二次探底进行中 从螺纹加权月线走势图来看，螺纹一季度走势为冲高回落并走低，完成了一个小循环，但是依然处于自去年国庆节以后的二次探底的下行过程当中，下一步就要冲击前期低点。整体上看，螺纹处于震荡走低的下行周期中。去年大三角形有效突破后价格再次进入形态之内，但是并未上破前反弹高点，使得走势结构依然保持偏弱的格局，只是后市走势将会是个震荡走低的过程。 从螺纹加权周线来看，螺纹进入2025年先是冲高回落、大幅走低，随后探底回升并走高，春节以后进入震荡走低的态势，并且跌破了一月份的低点，一年之计在于春，这也就意味着，今年整体走势将是偏弱运行。虽然目前还属于二次探底的走势当中，但是价格已经抵近前反弹的最后一道防线，大有突破之势，一季度走势，道路虽然曲折，但是前途确实光明。 综合来说，螺纹一季度冲高回落并走低偏空运行，小周期处于震荡走低的结构，但是大小周期共振，具备了冲击前底的动能。今年进入并维持低价区是大概率事件。 工作计划安排 二、 从铁矿加权月线走势图来看，铁矿一季度走势与螺纹一样，也是冲高回落并走低，但是场位、结构却是有很大不同。首先，从场位来看，矿石目前处于历史价格的中间区域，是黑色品种中最高的；从结构上看，矿石呈现是一个大区间当中的小区间，大区间态势由震荡偏强转为偏弱的倾向，近期也有打破近半年来平衡的可能。由此看来，黑色能否走弱，取决于铁矿能否破位。 从铁矿石加权周线走势图来看，铁矿一季度走势与螺纹相似，也是冲高回落、探底回升，春节后震荡走低，并跌破一月份低点，但是走势强弱还有是明显差异的。铁矿已经成为黑色品种中的“多头配置”，涨的时候最为强劲；跌的时候也是大幅快速。就目前看，铁矿已经跌破前调整低点741.5，使得走势结构再次回到区间震荡，均线系统向下倾斜，有继续走弱的潜能。 综合来看，铁矿石月线、周线均是处于均线系统之下运行，周线均线系统为空头排列。走势结构均为区间震荡，破位成为后市选择方向的关键，也是黑色整体走弱的关键所在。 工作计划安排 从双焦加权的月线走势图来看，双焦一季度均属于单边下跌的走势，只是K线的波动幅度相对较小一些，相较之下焦煤更弱一些，尤其是3月份，焦煤跌幅扩大。连续的下跌，不仅跌破1月份低点以及去年9月份低点，更是跌破2020年的调整低点，形成对上行周期的否定。均线系统空头排列，持仓持续增加，双焦延续了震荡走低的趋势及走势结构，整体空头局面保持完好。 从双焦加权周线走势图来看，双焦一季度均为冲高回落、震荡走低的单边下跌趋势，当然期间有过几周的弱势是反弹，焦炭率先结束反弹并创新低，焦煤随后补跌并后来者居上。周线均线系统保持空头排列完好，稳定匀速下行，持仓持续增加，技术指标虽在低位，但依然向下运行，尤其是焦煤，更为明显，技术上双焦依然保持跌势。 整体而言，结合双焦周线、月线来看，双焦大小周期均是空头趋势，整体上还是处于跌势，甚至说处于下行周期当中，且有继续走低的势头，即便有反弹也不会改变整体趋势。 本报告由中辉期货研究院编制 本报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作参考之用，不作为或被视为出售或购买期货品种的要约或发出的要约邀请。 本报告的信息均来源于公开资料，中辉期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所含的信息和建议不会发生任何变更。阁下首先应明确不能依赖本报告而取代个人的独立判断，其次期货投资风险应完全由实际操作者承担。除非法律或规则规定必须承担的责任外，中辉期货不对因使用本报告而引起的损失负任何责任。本报告仅反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点不代表中辉期货的立场。中辉期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。 本报告以往的表现不应作为日后表现的反映及担保。本报告所载的资料、意见及推测反映中辉期货于最初发表此报告日期当日的判断，可随时更改。本报告所指的期货品种的价格、价值及投资收入可能会波动。中辉期货未参与报告所提及的投资品种的交易及投资，不存在与客户之间的利害冲突。 本报告的版权属中辉期货，除非另有说明，报告中使用材料的版权亦属中辉期货。未经中辉期货事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布，亦不得作为诉讼、仲裁、传媒及任何单位或个人引用之证明或依据，不得用于未经允许的其它任何用途。如引用、刊发，需注明出处为中辉期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。所有于本报告中使用的商标、服务标记及标识均为中辉期货有限公司的商标、服务标记及标识。 期货有风险，投资需谨慎！ 中辉期货有限公司 公司总部地址：中国（上海）自由贸易试验区新金桥路27号10号楼5层A区全国统一客服热线：400-006-6688网址：https://www.zhqh.com.cn