材术分析看黑色季报：螺矿冲高回落并走低，双焦小幅波动稳下跌

黑色研究团队研报总结

核心观点

• 整体走势：黑色产业链整体呈现冲高回落并走低的态势，黑链指数跌破去年9月低点，回归自2021年以来的震荡走低下跌趋势，跌势仍将延续，但各品种间存在分化。
• 螺纹：一季度冲高回落并走低，完成小循环，处于去年国庆节后的二次探底下行过程中，下一步将冲击前期低点，整体处于震荡走低的下行周期，未突破前反弹高点，后市形成震荡走低格局。
• 铁矿：一季度走势与螺纹相似，冲高回落并走低，但场位处于历史价格中间区域，结构为大区间中的小区间，大区间由震荡偏强转为偏弱，能否破位决定黑色整体走弱。
• 双焦：一季度维持单边下跌趋势，波动幅度缩小，连续创新低，跌破2020年调整低点，否定上行周期，均线系统空头排列，持仓增加，整体空头局面完好。

关键数据

• 螺纹：跌破1月份低点，未上破前反弹高点。
• 铁矿：处于历史价格中间区域，跌破前调整低点741.5。
• 双焦：跌破1月份低点、去年9月份低点及2020年调整低点。

研究结论

• 螺纹：今年整体走势偏弱运行，进入并维持低价区是大概率事件。
• 铁矿：破位成为后市关键，也是黑色整体走弱的关键。
• 双焦：大小周期均显示空头趋势，跌势或将延续，反弹难改整体趋势。