交运&新消费：服务制造出海，跨境电商大步前行

服务制造出海，跨境电商大步前行 行业研究报告 1 中邮证券 2025年3月31日 行业投资评级：无评级 中邮证券研究所交运&新消费 目录 —全球跨境电商渗透率提升，中国跨境电商出口蓬勃发展二跨境电商产业链上中下游梳理 三跨境电商物流流程及业务形态四跨境电商物流参与者巡礼 五投资建议 六风险提示 2 一 全球跨境电商渗透率提升，中国跨境电商出口蓬勃发展 1.1跨境电商便利贸易需求，规模不断增长 1.2中国跨境电商起步晚增长快，政策频出助力多业态蓬勃壮大 1.3中国制造扬帆出海，出口跨境电商高速发展 3 3 1.1跨境电商便利贸易需求，规模不断增长 跨境电商是分属不同关境的交易主体，通过电子商务平台达成交易，进行电子支付结算，并通过跨境电商物流及异地仓储送达商品，从而完成交易的一种国际商业活动。 跨境电商缩减了贸易链条，拉进生产与消费两端的距离，满足了消费者多元化的需求，且在信息交流、 成本控制、跨境支付结算等方面具有较大优势，促进全球跨境电商规模不断扩大，渗透率逐步提升。 •图表1：传统贸易与跨境电商流程差异 资料来源：中邮证券研究所整理 请参阅附注免责声明4 1.1跨境电商便利贸易需求，规模不断增长 根据Statista数据，2024年全球电商收入规模有望达到6.3万亿美元，同比增长约9%。 2024年全球跨境电商规模预计达到1.98万亿美元，同比维持20%以上增速。 •图表2：全球电商业务规模及增速•图表3：全球跨境电商业务规模及增速 7 全球电商交易规模（左轴，万亿美元） 同比增速（右轴） 35% 6 30% 5 25% 4 20% 3 15% 2 10% 1 5% 0 0% 201420162018202020222024E 2.5 2.0 1.5 1.0 0.5 全球跨境电商规模（左轴，万亿美元）同比增速（右轴） 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0.00% 2021202220232024E 资料来源：Statista，中邮证券研究所 请参阅附注免责声明5 1.2中国跨境电商起步晚增长快，政策频出助力多业态蓬勃壮大 1999年阿里巴巴国际站成立，标志着中国正式进入跨境电商领域。此阶段，跨境电商平台主要提供产品信息展示，买卖双方仍需进行线下完成交易结算环节。 2001年中国加入WTO，中国制造承接海外品牌商、渠道商的代工订单不断增长。贸易额提高及互联网技术的进步驱动跨境电商流程不断优化，2004年支付宝上线促进跨境电商交易、物流规划等环节逐步转向线上，综合型跨境电商平台发展壮大，此时跨境电商贸易仍以B2B为主。 智能手机的崛起推动移动互联网渗透率快速上升，消费者可以直观的于线上进行商品筛选并进行支付，跨境电商B2C业务规模不断增长。2018年电子商务法正式实施，规范了电商各参与方的权利及义务，跨境电商发展进入新阶段。 疫情期间传统外贸线下渠道受阻，国际贸易数字化进程加快，海外消费者线上购物需求激增，Shein、TEMU等平台异军突起，其打造的直链消费者，高速反应市场变化的运营模式，迎合了海外消费者日新月异的购物需求，带动我国跨境电商出口小包数量大幅跃升，成为拉动我国跨境电商出口的新动力。 资料来源：中邮证券研究所整理 请参阅附注免责声明6 1.2中国跨境电商起步晚增长快，政策频出助力多业态蓬勃壮大 •图表4：中国跨境电商发展历程 1999年阿里巴巴国际站成立 我国正式涉足跨境电商领域 2004年支付宝投入使用 交易逐步转移至线上 2018年跨境电商法出台 明确跨境电商参与方权责 SheinTemu等平台异军突起 跨境电商出口小包量激增 移动互联网逐步普及跨境电商B2C快速增长 2001年中国加入世贸组织 中国制造业大量吸纳海外订单跨境电商B2B兴起 疫情改变消费者购物习惯海外线上购买需求剧增 资料来源：中邮证券研究所整理 请参阅附注免责声明7 1.2中国跨境电商起步晚增长快，政策频出助力多业态蓬勃壮大 •图表5：政策赋能跨境电商发展（1） 跨境电商综合实验区（综试区）政策 2015 国务院关于同意设立中国（杭州）跨境电子商务综合试验区的批复 在杭州设立首个跨境电商综拭区，着力在跨境电子商务交易、支付、物流、通关、退税、结汇等环节的技术标准、业务流程、监管模式和信息化建设等方面先行先试。 2016-2022 国务院分多批增设跨境电商综拭区，7次扩围跨境电商综合试验区扩至165个。 税收优惠政策 2016.04 财政部海关总署国家税务总局 关于跨境电子商务零售进口税收政策的通知 跨境电子商务零售进口商品按照货物征收关税和进口环节增值税、消费税，跨境电子商 务零售进口商品的单次交易限值为人民币2000元，个人年度交易限值为人民币20000元。 限额内关税税率暂设为0%，增值税和消费税按70%征收。 2018.11 关于完善跨境电子商务零售进口税收政策的通知财关税〔2018〕49号 将跨境电子商务零售进口商品的单次交易限值由人民币2000元提高至5000元，年度交易限值由人民币20000元提高至26000元。 2023.02 财政部等三部门出台跨境电商出口退运商品税收政策 降低跨境电商企业出口退运成本，积极支持外贸新业态发展。 通关便利化政策 2014 中华人民共和国海关总署公告2014年第56号、第57号 明确跨境电商进出口监管模式，采取“清单核放、汇总申报”等流程，简化企业通关。 2020 海关总署公告2020年第75号 （关于开展跨境电子商务企业对企业出口监管试点的公告） 就跨境电商企业对企业出口在北京海关等处作为试点增设海关监管方式“9710”“9810”。 2021（关 海关总署公告2021年第47号于在全国海关复制推广跨境电子商务企业对企业出口监管试点的公告） 全面推广跨境电商B2B出口监管模式，支持企业通过海外仓等模式出口。 2024 海关总署公告2024年第167号 （关于进一步促进跨境电商出口发展的公告） 取消跨境电商出口海外仓企业备案,简化出口单证申报手续。 资料来源：政府各部门网站，中邮证券研究所 请参阅附注免责声明8 1.2中国跨境电商起步晚增长快，政策频出助力多业态蓬勃壮大 •图表6：政策赋能跨境电商发展（2） 外汇与支付管理 2015 国家外汇管理局关于开展支付机构跨境外汇支付业务试点的通知 选择有实际需求、经营合规且业务和技术条件成熟的支付机构参与跨境外汇支付业务试点，并为其办理“贸易外汇收支企业名录”登记手续 2019 国家外汇管理局关于印发《支付机构外汇业务管理办法》的通知 规范跨境电商外汇支付流程，便利企业资金结算 进口商品清单管理 2016 跨境电子商务零售进口商品清单 明确允许通过跨境电商进口的商品类别，共1142个项目 2019 关于调整跨境电商零售进口商品清单的公告 扩大进口商品清单范围，优化部分商品备注 2022 关于调整跨境电子商务零售进口商品清单的公告 海外仓支持政策 2021 国务院办公厅关于加快发展外贸新业态新模式的意见 积极支持运用新技术新工具赋能外贸发展； 提出支持海外仓建设、优化跨境电商出口退税等举措 2021 商务部关于印发《“十四五”对外贸易高质量发展规划》的通知 提出建设覆盖全球的海外仓网络，鼓励企业共建共享海外仓 2022 国务院办公厅关于推动外贸保稳提质的意见 支持金融机构加强对海外仓的金融服务 2025 国家税务总局关于支持跨境电商 出口海外仓发展出口退（免）税有关事项的公告 纳税人以出口海外仓方式（海关监管方式代码“9810”，下同）出口的货物，在货物报关离境后，即可申报办理出口退（免）税。 资料来源：政府各部门网站，中邮证券研究所 请参阅附注免责声明9 1.2中国跨境电商起步晚增长快，政策频出助力多业态蓬勃壮大 •图表7：政策赋能跨境电商发展（3） 区域合作与国际规划 2022 《区域全面经济伙伴关系协定》（RCEP） 推动跨境电商在亚太地区的关税减免和通关便利化 外汇管理便利化政策 2019 国家外汇管理局关于印发《支付机构外汇业务管理办法》的通知 明确支付机构为跨境电商提供外汇服务的合规要求，支持“单笔交易限额提高至5万美元”，便利中小微企业跨境收付。 2020 国家外汇管理局关于支持贸易新业态发展的通知 允许跨境电商企业通过外汇电子单证办理业务，放宽外汇结算账户开立要求，支持“市场采购+跨境电商”等新模式。 2021 《关于进一步优化跨境人民币政策支持稳外贸稳外资的通知》 简化跨境电商人民币结算流程，允许企业直接与境外合作方结算，无需事前审批。 融资支持与信贷政策 2020 商务部与中国进出口银行联合推出“专项信贷支持” 针对跨境电商企业提供低息贷款，重点支持海外仓建设、物流供应链优化等领域。 2022 银保监会《关于进一步推动金融服务制造业高质量发展的通知》 将跨境电商供应链金融纳入支持范围，鼓励银行提供定制化融资服务。 资料来源：政府各部门网站，中邮证券研究所 请参阅附注免责声明10 1.2中国跨境电商起步晚增长快，政策频出助力多业态蓬勃壮大 •图表8：跨境电商分类 按进出口方向划分 出口跨境电商 进口跨境电商 按服务类型划分 信息服务平台 在线交易平台 综合服务平台 按交易主体划分 B2B B2C C2C 按平台运营方式划分 自营型平台 第三方开放平台 资料来源：中邮证券研究所整理 请参阅附注免责声明11 1.3中国制造扬帆出海，出口跨境电商高速发展 中国制造当下正扬帆出海，以高产品质量及实惠的价格深受海外消费者青睐，并拉动我国出口规模持续创历史新高。2024年我国出口规模达到25.45万亿元人民币，同比增长7.1%。 我国跨境电商业态不断深度演化，规模不断增长。2023年我国跨境电商进出口交易总额达到16.85万亿元，同比增长7.3%，其中跨境电商出口金额为13.2万亿元，同比增长7.6%，跨境电商出口金额占跨 境电商交易额的78.6%。当前我国跨境电商出口渗透率已经较高，2023年达到55.7%，同比提高2.7pct。 跨境电商出口规模 跨境电商进口规模 20 15 3.4 3.6 3.2 10 2.8 2.5 1.8 1.9 1 5 0.5 2.7 0.6 3.6 0.9 4.5 1.2 1 1 5.5 6.3 7.1 8.0 9.7 0 20132014201520162017201820192020202120222023 1.0 2.3 3.2 •图表9：中国跨境电商业务规模及结构（万亿元）•图表10：中国跨境电商出口占总出口的比重 资料来源：同花顺iFind，中邮证券研究所 请参阅附注免责声明 我国出口总额（左轴，万亿元）跨境电商出口渗透率（右轴） 2560% 2050% 40% 15 30% 10 20% 510% 00% 20132014201520162017201820192020202120222023 12 1.3中国制造扬帆出海，出口跨境电商高速发展 从跨境电商出口结构来看，根据中商情报网，2024年上半年我国跨境电商出口结构中服装鞋包首饰占比较高，占比为27.3%，其次为手机等电子产品，占比为14.4%，再次为家居家纺用品，占比为12.4%。 •图表11：2024年我国跨境电商出口结构 其他,45.9% 资料来源：中商情报网，中邮证券研究所 请参阅附注免责声明 服饰鞋包首饰,27.3% 手机等电子产品, 14.4% 家居家纺用品,12.4% 13 二 跨境电商产业链上中下游梳理 2.1跨境电商产业链概览 2.2跨境电商产业链上游：供应商和品牌商 2.3跨境电商产业链中游：电商平台 2.4跨境电商产业链下游：主要消费市场 2.5行业概况和典型出海企业 14 14 个人消费者 2.1跨境电商产业链概览 •图表12：跨境电商产业链 渠道商 企业消费者 上游中游下游 供应商 利用代工经验积累制造优势提高响应