传媒互联网周报：GPT-4o原生图像功能火爆出圈，多模态应用持续落地

传媒板块本周表现：行业下跌1.89%，跑输沪深300，跑输创业板指。本周（3.22-3.29）传媒行业下跌1.89%，跑输沪深300（+0.01%），跑输创业板指（-1.12%）。其中涨幅靠前的分别为读客文化、果麦文化、新华文轩、读者传媒等，跌幅靠前的分别为返利科技、浙文互联等。横向比较来看，本周传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第18位。 重点关注：GPT-4o的原生图像功能爆火，国家智慧教育平台2.0智能版发布。1）OpenAIGPT-4o的原生图像功能爆火，标志着AI图片生成能力超过了某个阈值；2）xAI与X正式合并，使得xAI的估值飙升至800亿美元；3）近日，教育部召开了国家教育数字化战略行动2025年的部署会，正式发布了国家智慧教育平台2.0智能版的上线。国家智慧教育平台2.0引入了多项智能化功能，包括AI智能学伴、AI智能搜索、AI视频总结等功能。 本周重要数据跟踪：《哪吒之魔童闹海》带动观影需求释放，清明档有7部影片即将上映。1）本周（3月24日-3月30日）电影票房1.73亿元。票房前三名分别为《哪吒之魔童闹海》（0.69亿元，票房占比40.2%）、《怒水西流》（0.21亿元，票房占比11.9%）、《制暴：无限杀机》（0.17亿元，票房占比10.0%）；2）综艺节目方面，《乘风2025》、《大侦探拾光季》、《种地吧第三季》、《盒子里的猫第二季》和《半熟恋人第四季》排名居前； 3）游戏方面，2025年2月中国手游收入前三名分别为点点互动《Whiteout Survival》、腾讯《PUBGMobile》和动视暴雪&腾讯《使命召唤手游》。 投资建议：持续看好AI应用以及高景气的IP谷子，从业绩确定性角度把握游戏、出版、广告媒体机会。1）GPT4o的原生图像功能爆火、xAI与X正式合并、教育部正式发布国家智慧教育平台2.0智能版，持续看好AI应端机会（具体标的见正文投资建议部分）。国漫崛起，IP谷子产业景气度持续向上，中办/国办《提振消费专项行动》强调支持原创IP品牌及动漫游戏等衍生品消费，看好IP、运营、渠道等环节，核心推荐泡泡玛特，关注产业链其他个股机会（广博股份、姚记科技等）。同时关注VR/AR、数据要素、文化出海等泛科技主题方向主题；2）《哪吒2》带领之下国内影视板块持续复苏，推荐渠道（万达电影等）以及内容（光线传媒、华策影视等）； 游戏板块景气度底部持续改善，推荐恺英网络、巨人网络、吉比特等标的； 顺周期关注经济底部向上带来的媒体端广告投放增长（分众传媒、芒果超媒等）；同时从高分红、低估值以及AI教育角度关注出版板块。 风险提示：监管政策风险；业绩风险；商誉及资产减值风险等。 板块周表现回顾 本周表现回顾：行业下跌1.89%，跑输沪深300，跑输创业板指 本周（3.22-3.29）传媒行业下跌1.89%，跑输沪深300（+0.01%），跑输创业板指（-1.12%）。其中涨幅靠前的分别为读客文化、果麦文化、新华文轩、读者传媒等，跌幅靠前的分别为返利科技、浙文互联、大晟文化等。 表1：本周传媒板块表现 横向比较来看，本周传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第18位。 图1：本周传媒行业涨跌幅排名第18位 重点关注 GPT4o的原生图像功能爆火 3月28日讯，OpenAIGPT-4o的原生图像功能爆火，标志着AI图片生成能力超过了某个阈值。人们从GPT-4o生成的图像中会发现一些细节，可以看出AI是能够理解你生成图片背后想要表达的含义。这说明GPT-4o的绘图能力源自LLM本身，并不是像以前那样简单地调用专门的生图模型（Dall-E）。经过了最新的思维链流程，AI充分结合了自身的知识，能够实现更好的反馈。（机器之心） xAI与X正式合并，使得xAI的估值飙升至800亿美元 全球科技巨头埃隆·马斯克今日通过旗下社交媒体平台X发布重磅消息，证实其人工智能初创公司xAI已与X完成合并。本次交易采取全股票形式，使得xAI的估值飙升至800亿美元，远超X此前330亿美元的估值。事实上，X与xAI的合作早有迹象。X平台已集成了xAI旗下备受关注的智能聊天机器人Grok，供用户使用。此外，xAI于2024年6月宣布将在田纳西州孟菲斯市建造名为“巨像”（Colossus）的超级计算机，专门用于训练Grok。截至同年9月，“巨像”的部分机组已投入运行。（AIbase） 国家智慧教育平台2.0智能版发布 教育部召开了国家教育数字化战略行动2025年的部署会，正式发布了国家智慧教育平台2.0智能版的上线。这一新平台的推出，标志着我国在教育数字化和智能化方面又迈出了重要一步。国家智慧教育平台2.0引入了多项智能化功能，旨在提升学习效率与质量：1）平台推出了“白泽智慧学伴”功能，能够针对性地解决学习者在学习过程中遇到的问题，并根据个人的学习进度与兴趣，推荐适合的课程，从而帮助用户更好地掌握知识。2）平台增加了AI智能搜索功能，用户可以在全平台范围内进行高效的信息检索。这一功能不仅节省了学习者寻找资料的时间，还提高了信息检索的准确性，方便用户快速找到所需的学习资料。3）AI视频总结和AI视频导航功能的上线。AI视频总结通过智能语音识别和自然语言处理技术，自动生成课程视频的核心内容摘要，并添加时间戳，帮助用户快速定位重点章节。而AI视频导航则将课程内容按知识点进行分段，并提供视频切片，学习者可以根据自己的学习需求和时间安排，灵活跳转到感兴趣的知识点。（AI base） 本周行业数据更新 电影票房表现情况 本周（3月24日-3月30日）电影票房1.73亿元。票房前三名分别为《哪吒之魔童闹海》（0.69亿元，票房占比40.2%）、《怒水西流》（0.21亿元，票房占比11.9%）、《制暴：无限杀机》（0.17亿元，票房占比10.0%）。 图2：3.24-3.30电影票房（亿元） 表2：本周票房排名（3月24日-3月30日） 下周有7部影片定档，热度前三的分别为《热烈》（重映）、《向阳·花》《我的世界大电影》，截至3月30日猫眼想看人数分别为74.8、14.3、13.1万。 表3：下周片单（数据截至2025年3月30日） 电视剧(网剧） 网络剧方面，本周《雁回时》、《棋士》、《北上》、《黄雀》和《似锦》排名居前。 表4：网络剧收视情况（数据截至3月29日） 综艺节目 本周综艺节目方面，《乘风2025》、《大侦探拾光季》、《种地吧第三季》、《盒子里的猫第二季》和《半熟恋人第四季》排名居前。 表5：网络综艺节目表现情况（数据截至3月29日） 游戏 根据SensorTower数据 ，2025年2月中国手游收入前三名分别为点点互动《WhiteoutSurvival》、腾讯《PUBGMobile》和动视暴雪&腾讯《使命召唤手游》。 图3：2025年2月中国手游收入TOP30|海外AppStore+GooglePlay 本周游戏方面，《恋与深空》《王者荣耀》在iOS游戏畅销榜排名居前，《心动小镇》和《鬼谷八荒》在安卓游戏热玩榜上排名居前。 表6：中国区iOS游戏畅销排名（截至3月29日） 表7：安卓游戏热玩排名（数据截至3月29日） 数字藏品（NFT） 海外数字藏品市场，截至2025年3月29日,最近7日成交额前三名为LilPudgys、FLUFWorld:Buzzies、和RedactedRemilioBabies。 表8：NFT交易情况（数据截至2025年3月29日） 行业新闻 【Manus正式推出付费计划，ManusStarter套餐定价39美元/月（AI base）】 Manus近日宣布推出其首个付费订阅模式，标志着该平台从免费测试阶段向商业化运营的重要转型。公司推出了两个不同级别的订阅计划:Starter和Pro，同时保留了1000积分的免费额度，为不同需求的用户提供了灵活选择。ManusStarter套餐定价39美元/月，提供3900月度积分，允许同时运行两个任务，并赋予用户专属资源、扩展上下文长度以及高峰时段优先访问的权限。而Pro套餐则以199美元/月的价格，为用户提供19900月度积分，支持同时运行五个任务，并额外开放高投入模式和测试功能。这一定价策略不仅反映了Manus对用户差异化需求的精准把握，也为平台的持续发展建立了稳定的收入模式。在AI服务日益走向商业化的今天，Manus的这一举措被业内视为人工智能服务市场重要的里程碑，预示着这一领域将迎来更加成熟和多元化的发展阶段。 【微软CEO内部发言看好DeepSeek重塑AI协作与创新范式（AIbase）】 在最近的员工大会上，微软首席执行官萨蒂亚·纳德拉对DeepSeek的评价引人注目，透露出公司在人工智能领域的战略深思。纳德拉被DeepSeek200人团队的协同能力深深打动，他认为这不仅仅是一个研究项目，更是一个成功转化为市场领先产品的典范。CoreAI负责人Jay Parikh进一步强调，这个小型团队的成就促使微软重新审视内部协作模式。 上市公司动态更新 【浙数文化：2024年度报告】 3月28日，公司发布2024年度报告，公司2024年营业收入30.97亿元，同比增长0.6%%；归母净利润5.1亿元，同比下滑22.84%。 【吉比特：2024年度报告】 3月27日，公司发布2024年度报告，公司2024年营业收入37.0亿元，同比下滑11.7%；归母净利润9.4亿元，同比下滑16.0%。 【心动公司：2024年度报告】 3月28日，公司发布2024年度报告，公司2024年影业收入50.1亿元，同比提升47.9%；扣非后利润8.1亿元，扭亏为盈。 投资建议：持续看好AI应用布局机会，关注IP谷子、游戏、影视、广告板块反转机会 1）主题上来看，GPT4o的原生图像功能爆火、xAI与X正式合并、教育部正式发布国家智慧教育平台2.0智能版，AI应用的安卓时刻有望到来，持续看好AI应用端机会，重点把握豆包产业链（营销、短剧、IP等）、AI情感陪护/玩具（天娱数科等）及垂直应用领域：a）营销板块关注AI布局领先且存在出海等多重催化相关标的（浙文互联、蓝色光标等）；AI短剧（华策影视等）；音乐（盛天网络等）；游戏及出海（恺英网络、姚记科技等）；AI Agent（天娱数科等）； 2）板块景气周期逐步明朗，游戏板块推荐恺英网络等标的；《哪吒之魔童闹海》票房持续创新高，看好供给端改善推动票房修复，推荐渠道（万达电影等）以及内容（光线传媒、华策影视）；媒体端关注经济底部向上带来的广告投放增长（分众传媒、芒果超媒等）；IP谷子产业景气度持续提升，看好IP、运营、渠道等环节，核心推荐泡泡玛特、关注产业链其他个股机会（广博股份、姚记科技等）； 同时从高分红、低估值角度推荐出版板块。 风险提示 商誉减值风险；业绩不达预期；经营管理风险;监管政策风险；新技术落地低于预期等。 表9：重点公司估值表