豆粕日报

撰写品种：豆粕 回顾周期：日报 研究员：漆建华咨询证号（Z0017731） 豆粕日报 一、期货行情回顾 3月27日，豆粕期货主力合约M2505，因巴西丰产施压以及国内需求动力不足，使得盘面价格整体呈现弱势震荡格局，以2824元/吨为开盘价，随后承压震荡下行，最低下探至日2806元/吨后价格出现反弹行情，最高反弹至日内高点2837元/吨，但尾盘价格出现回落，直至盘终报收2826元/吨，跌16元/吨，参考跌幅0.56%，减仓缩量，整体价格重心下移。 二、现货基本面情况 国际上，巴西大豆收割进度快于去年同期，其中大豆主产州帕拉纳州，2024/25年度大豆收获面积已达到种植面积的90%，整体产量维持高水平，这使得未来全球大豆供应依然充足，对大豆及豆粕价格形成压制。另外，Anec，巴西3月大豆出口量预计将达到1556万吨，与之前的预测持平，但巴西3月豆粕出口量较之前预测的260万吨有所降低。叠加美国大豆种植面积预期下降等一些不确定因素，或对大豆及豆粕价格形成干扰。国内，因近期大豆供应局部性短缺、油厂开机率下降、以及下游刚性补货需求等因素，对豆粕现货价格有支撑作用。但是目前下游需求清淡，使得豆粕库存攀升，从而影响市场成交价格。叠加，随着后续进口大豆的陆续到港，大豆供应将逐渐宽松，届时市场豆粕产量有望增多，进一步施压豆粕现货市场价格或加剧市场弱势氛围。今日全国大多数地区继续下调豆粕现货报价。 三、国内现货价格情况 2025年03月27日，国内部分地区豆粕现货报价大多下跌。 图2：国内部分地区豆粕现货报价走势图（元/吨） 四、后市展望 目前豆粕现货价格整体延续高位回落走势，豆粕期货M2505合约价格围绕60日均线博弈，全天走势稍弱，短期来看，在现货高位回落氛围下，豆粕期货价格或呈现震荡偏弱走势，后市或延续围绕60日均线博弈。 风险揭示及免责声明 本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权不得修改、复制和发布。 本报告基于公开资料、第三方数据或实地调研资料，我公司保证已经审慎审核、甄别和判断信息内容，但无法绝对保证材料的真实性、完整性和准确性，报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。