豆粕日报

回顾周期：日报 撰写品种：豆粕研究员：漆建华咨询证号（Z0017731） 撰写时间2025.3.25 豆粕日报 一、期货行情回顾 3月25日，豆粕期货主力合约M2505受油厂开机率下降及下游刚性补库需求支撑，整体呈现震荡偏强走势，以2855元/吨为开盘价，经过短时间的调整，随后价格震荡走高，盘中最高触及2879元/吨后价格出现回落，下跌至2850元/吨附近再次上冲，直至盘终报收2868元/吨，上涨20元/吨，参考涨幅0.70%，连续三天同时减仓缩量，资金呈现净流出，收阳线。 二、现货基本面情况 国际方面，咨询机构AgRural，巴西2024/25年度大豆收获进度为77%，高于上年同期水平，同时也超过历史同期平均水平67%。但该咨询机构在一份报告中称，下调巴西2024125年度大豆产量预估至1.659亿吨，低于2月24日预测的1.682亿吨，这也连续第三个月调低产量预期。叠加天气影响，阿根廷布交所报告显示，下调阿根廷大豆产量100万吨至4860万吨，或为美豆价格提供支撑。 国内方面，减少对美国大豆进口量，上周美国对中国装运约40万吨大豆，比去年同期减少22%。进口巴西大豆目前还未出现大量到港，油厂停机检修有所增加，开机率保持偏低，市场大豆存量下降，而豆粕库存回升，虽然随着豆粕现货价格连续下跌，成交量上有所好转，但是整体需求端较为清淡，多为养殖端刚性需求备货，叠加进口大豆供应宽松预期增强，使得近期国内主要地区现货报价出现连续下跌。今日国内部分地区现货报价终于出现小幅反弹但整体力度偏弱。 三、国内现货价格情况 2025年03月25日，国内部分地区豆粕现货报价互有涨跌。 数据来源：我的钢铁网 四、后市展望 目前豆粕现货价格整体延续高位回落走势，豆粕期货M2505合约价格盘中冲高受阻5日均线，全天走势稍强，短期来看，在现货高位回落氛围下，豆粕期货价格反弹 公司热线：02861303163研究所邮箱：institute@gjqh.com.cn投诉：4006821188 力度或受阻，后市或继续围绕5日均线博弈，需密切关注下方60日均线支撑情况。 风险揭示及免责声明 本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权不得修改、复制和发布。 本报告基于公开资料、第三方数据或实地调研资料，我公司保证已经审慎审核、甄别和判断信息内容，但无法绝对保证材料的真实性、完整性和准确性，报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。