基本面分析
- 现货价格：华东地区轻质纯碱1300-1500元/吨，重质纯碱1500-1650元/吨；华中地区轻质纯碱1300-1500元/吨，重质纯碱1550-1600元/吨。
- 库存：全国纯碱厂内库存168.78万吨，环比减少2.73%，但库存压力仍大。
- 供应端：本周产量69.79万吨，环比减少3.68万吨（部分装置检修），下周产量有望增加；连云港130万吨联碱项目等新增产能预期增强，加剧市场对供应增加的担忧。天然碱法产能释放加速，挤压传统工艺企业生存空间，氨碱法企业亏损，联碱法利润微薄。
- 需求端：玻璃加工企业订单天数同比下滑39.3%，库存7025.7万重量箱，同比增长11.90%。沙河地区玻璃价格短期提价，但整体需求恢复缓慢。浮法玻璃行业维持低库存策略。光伏玻璃产能同比下降12.27%，产量环比减少10%，需求增长乏力。
期货盘面分析
- 纯碱主力合约2505今日开盘1432元/吨，收盘1410元/吨，最高1433元/吨，最低1395元/吨，成交量98.57万手。
总结
- 供应端：检修结束将逐步回升，新增产能预期加剧供应担忧。
- 需求端：玻璃库存高企，需求恢复缓慢，限制纯碱价格反弹空间。
- 后续关注玻璃需求边际改善（如沙河地区成交好转），可能带动纯碱阶段性反弹，但幅度有限。
- 现货市场价格预计维持平稳，企业仍以促销出货为主。
