白糖周报

撰写时间：2025.3.17 撰写品种：白糖 回顾周期：2025.03.10-2025.03.16 研究员：陈发林咨询证号（Z0015995） 白糖周报 一、盘面行情回顾 图片来源：国金期货博易云 上周内、外盘白糖期货市场强度均有所提升，盘面上反弹上行。ICE原糖主力收于19.19美分/磅，当周上涨0.86美分/磅，涨幅4.69%；郑糖主力收于6030元/吨，当周上涨110元/吨，涨幅1.86%。截止上周五收盘，郑糖总持仓为498299手，前一周为453127手，品种总持仓明显增加。 二、产业最新动态 国际市场 1、巴西供应端扰动：巴西中南部因干旱影响，甘蔗单产同比下降，同时港口库存降至近十年低位（460万吨左右，同比减少47.53%）。市场担忧新榨季开榨前供应偏紧。 2、印度产量下调预期：印度ISMA将2024/25榨季预估产量从2725万吨下调至2640万吨，叠加出口配额已兑现60%-70%，市场对后续出口能力保持谨慎。 国内市场 1、库存与生产：截至2月底，全国工业库存496.45万吨（同比增加79.5万吨），但广西收榨进度加快（62家糖厂收榨），供应压力边际缓解。 2、进口利润倒挂：巴西配额外进口成本升至6662元/吨，国内外价差扩大至600元/吨以上，抑制进口积极性。 三、现货成交情况及重要信息汇总 截止3月13日，全国食糖指数综合价6180元/吨，较前一周涨1元/吨；广西糖网现货合同收市价6025元/吨，较前一周涨60元/吨。国内榨季临近尾声，产量同比增产，春节后步入食糖消费淡季，现货产销相对清淡。 重要信息汇总： 1、截至3月12日，泰国2024/25榨季已产糖957.1万吨，同比增加101.7万吨。 2、咨询机构Datagro预计2024/25榨季全球糖市供应短缺310万吨。 3、巴西Williams数据显示:截至3月12日本周，巴西港口待装糖的船只数量为47艘，比前一周增加8艘，待装运食糖数163.4万吨，较上周增加36.1万吨。 四、后市展望 综合来看，受天气等因素影响，巴西、印度25/26榨季产量预估小幅下降，同时市场对印度出口食糖预期谨慎，叠加泰国产量有所提升，国际糖市整体供需仍维持相对偏紧平衡。最新数据显示国内明显增产，且正值消费淡季，供应相对宽松。短期来看，糖价或延续区间震荡运行。 风险揭示及免责声明 本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权不得修改、复制和发布。 本报告基于公开资料、第三方数据或实地调研资料，我公司保证已经审慎审核、甄别和判断信息内容，但无法绝对保证材料的真实性、完整性和准确性，报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。