財務摘要
截至2024年12月31日止年度，周黑鸭國際控股有限公司（1458）收益為24.51億人民幣，同比下降10.7%；毛利為13.92億人民幣，同比下降3.2%；除稅前溢利為1.49億人民幣，同比下降30.4%；母公司擁有人應佔年內溢利為9.82億人民幣，同比下降15.0%。毛利率上升4.4個百分點至56.8%。
業務摘要
截至2024年12月31日止年度，集團門店總數為3,031間，其中自營門店1,591間，特許經營門店1,440間，覆蓋中國28個省、自治區及直轄市內的303個城市。收益貢獻方面，鴨及鴨副產品佔比79.8%，其他產品佔比18.9%，特許經營費佔比1.3%。銷售渠道方面，自營門店佔比56.7%，線上渠道佔比13.6%，特許經營佔比25.0%，其他佔比4.7%。
業務回顧及展望
2024年，國內消費市場持續復蘇，但新業態、新模式不斷湧現，消費觀念發生深刻變化。周黑鸭迎來變革調整的關鍵時刻，品牌創始人周富裕先生回歸管理一綫，重新明確了戰略重心，聚焦核心業務與創新領域。在門店策略上，從追求規模擴張轉變為聚焦質量提升，關閉低質門店，同時通過調整經營策略、強化營銷推廣等方式盤活低效門店。產品方面，聚焦「麻、辣、甜」獨特融合的黑鴨味型，大力推廣「周黑鴨經典味」系列產品，並持續擴充雞副系列產品。品牌方面，重新梳理品牌定位，聚焦「中國滷味周黑鴨」，精準錨定會員和年輕群體，加強與原點人群的互動。供應鏈方面，緊密圍繞戰略調整方向與目標，堅定推進組織變革，提升單店持續盈利能力。展望2025年，集團將以提升單店店效、恢復業績增長為核心目標，大力推進品牌全面升級，夯實主品牌基本盤，同時積極拓展流通渠道，探索海外市場機會。
管理層討論與分析
集團收益下降主要由於經濟環境有效需求不足，消費不振，導致銷售量下降；同時，集團調整門店策略，合理優化關閉低效門店，亦產生一定銷售損失。銷售成本下降主要歸因於產品產銷量下降，鴨副原材料價格明顯回落，加之集團積極優化供應鏈生產效率。毛利率上升主要由於總成本的降幅高於收益的降幅。其他收入及收益淨額下降主要由於定期存款金額減少，導致相應利息收入也有所減少。財務費用下降主要由於贖回剩餘所有的可換股債券，相應利息支出減少。銷售及分銷開支增加主要由於部分新增門店租金上漲。行政開支下降主要由於受限制股份單位相關費用同比減少及集團管理人員精簡。除稅前溢利下降主要由於利潤下降。所得稅開支下降主要由於利潤下降。淨利下降主要由於上述原因。
結構性存款及按公平值計入損益的其他金融資產
集團不時投資資產管理產品，主要為結構性存款及以公平值計入損益的其他金融資產，以更有助其現金管理。結構性存款為保本產品，通常具固定短期期限及可於其各自屆滿日期贖回。以公平值計入損益的其他金融資產主要為基金投資，通常為非保本、非保收益，且具有固定的短期期限、風險相對較低。截至2024年12月31日，集團擁有結構性存款及以公平計入損益的其他金融資產結餘約2.14億人民幣。
首次公開發售所得款項用途
集團首次公開發售所得款項淨額約為2.79億港元，分別包括全球發售籌得的2.43億港元及根據行使超額配股權而發行股份所得364.2百萬港元。截至2024年12月31日，首次公開發售所得款項的餘下結餘為人民幣1.81億元。集團已實施資本及投資政策監控與投資活動有關的風險。集團可能僅在有現金盈餘的情況下投資於資產管理產品。僅容許投資於由合資格商業銀行或其他金融機構發行的低風險產品，且投資應為非投機性質。
現金流量
截至2024年12月31日止年度，經營活動所得現金淨額約為4.16億人民幣，主要歸因於除稅前溢利為1.49億人民幣，已就若干非現金項目和非經營活動除稅前溢利作出調整。投資活動所得現金淨額約為4.82億人民幣，主要歸因於贖回結構性存款及以公平值計入損益的其他金融資產共計1.7億人民幣。融資活動所用現金淨額約為4.78億人民幣，主要歸因於已付股息、租賃租金付款、計息銀行借款的所得款項及購回本公司股份。
債務
截至2024年12月31日，集團銀行借款餘額為人民幣1,500萬元。集團資產負債比率由截至2023年12月31日的19.6%增加至截至2024年12月31日的21.0%，主要由於業務運行所需銀行借款人民幣1,500萬元。
結論
2024年，周黑鸭國際控股有限公司面對複雜多變的市場環境和內部變革挑戰，通過調整門店策略、優化供應鏈、提升產品品質等措施，實現了毛利率的上升。集團將繼續聚焦核心業務，提升單店店效，恢復業績增長，並積極拓展流通渠道和海外市場，以實現可持續發展。
