早盘速递

政策与经济动态

• 央行副行长宣昌能表示，当前国内外环境深刻变化，全球供应链受影响，中国经济结构调整，不确定性加大背景下，中国将择机降准降息。
• 国家统计局数据显示，1-2月规模以上工业企业营收同比增长2.8%（同比加快0.7个百分点），制造业利润同比增长4.8%，改善明显。
• 美国上周初请失业金人数下降至22.4万人，续请失业金人数下降至185.6万人，显示劳动力市场良好。

美国关税与铜市场

• 美国铜铝关税即将实施，引发全球铜库存转移至美国，美国进口铜量激增至每月50万吨（正常月份的7倍），纽约商品期货交易所铜价溢价1400美元/吨。

期货市场规则调整

• 大商所修改焦炭期货合约及相关细则，自2026年4月起按新规则办理标准仓单注册。

地方政府债务置换进展

• 截至3月27日，地方政府再融资专项债发行和计划发行已达14716.17亿元，加上去年置换债，占6万亿元限额过半。

商品期货板块表现

• 夜盘涨跌幅：贵金属（22.20%）、有色（21.36%）、油脂油料（12.91%）、非金属建材（3.89%）、煤焦钢矿（14.46%）等板块领涨。
• 资金占比：贵金属、有色、油脂油料、化工等板块资金流入显著。
• 持仓变动：近五日贵金属、油脂油料、软商品等板块增仓明显。

大类资产表现

• 权益市场：上证指数涨0.15%，恒生指数涨0.41%；美股三大指数均下跌。
• 固收市场：十年期国债期货持平，五年期期货微跌。
• 商品市场：CRB综合指数微涨，WTI原油涨0.45%，伦敦金涨1.21%，LME铜涨0.005。
• 风险偏好：美元指数跌0.29%，CBOE波动率微涨。

风险溢价与关键指标

• A股风险溢价：万得全A（除金融、石油石化）溢价微降。
• 期货价格：CBOT大豆、玉米期货收盘价上涨。
• 关键比价：金油比（-0.015）、铜金比（0.025）等指标变化。