市场动态
- 2025年3月25日，棉花现货指数CCI3128B报价14869元/吨（-42），期现价差-1284（合约收盘价-现货价）。
- 涤纶短纤报价6710元/吨（-10），黏胶短纤报价13725元/吨（+0）。
- CY Index C32S报价21050元/吨（+0），FCY Index C32S(进口棉纱价格指数)报价22114元/吨（+9）。
- 郑棉仓单9141（-30），有效预报3501。
- 美国EMOT M到港价77.0美分/磅（+0.3）；巴西M到港价75.8美分/磅（+0.3）。
基本面分析
- 截至2025年3月23日当周，印度棉花周度上市量8.22万吨，同比下滑73%；印度2024/25年度的棉花累计上市量409.81万吨，同比下滑1%。
- CAI累计上市量达24/25年度预测平衡表产量（502万吨）的81%，同比快6%。
- 昨日郑棉主力震荡偏强运行，现货保持稳定。用棉企业棉花库存下降，现有补库需求，实单数量普遍不大，大多采取“少量多批”模式。
- 2025年2月我国棉纱进口量11.48万吨，同比增加约0.32万吨，环比增加1.96万吨；2月棉纱出口量1.87万吨，环比下降46.92%，同比增加12.19%。
- 下游织厂订单下滑趋势逐渐显现，国内棉纱供应压力凸显，纯棉纱市场交投一般。
总结
- 观点：短期基本面持稳，宏观政策成为当前市场关注的热点，棉价或延续震荡走势。
- 核心逻辑：
- 下游市场表现尚可对棉价形成支撑，供应端压力较前期有所缓解，但随着价格走高，保值盘或限制棉价的高度。
- 国内宏观环境预期偏暖，郑棉主力震荡偏强运行，下游市场纺企新增订单有所减少。
- 研究结论：预计短期行情弱势主导。
