短期震荡为主

短 期 震 荡 为 主 制作日期：2025年3月27日 【策略分析】 短期震荡为主 今日黑色系高开后震荡为主，铁矿石高开后偏强运行。铁矿石供应端压力逐渐回升；需求短期仍有增量空间，但港口库存去化压力或逐渐显现。成材需求恢复中，钢厂盈利率尚可，铁水尚未见顶，需求端仍对矿价形成一定支撑，但同时粗钢减产扰动加大，关注预期交易和现实交易的节奏切换，盘面小幅贴水现货，短期铁矿震荡思路对待。2505合约运行区间参考750-810元/吨。 【期货行情】 期货方面：铁矿石主力I2505合约低开后减仓上行，最终收盘于789元/吨，+10元/吨，涨跌幅+1.28%。成交量31.13万手，持仓41.21万手，+558手，今日铁矿石2505合约前二十名多头持仓为263422手，+2109手，前二十名空头持仓为278845手，-2010手，多减空减。 【基本面跟踪】 产业方面：外矿方面，3月17日-3月23日，全球铁矿石发运总量3084.7万吨，环比增加221.2万吨。澳洲发运量1878.6万吨，环比增加5.4万吨，其中澳洲发往中国的量1492.6万吨，环比减少45.8万吨。巴西发运量636.5万吨，环比增加156.0万吨。中国47港铁矿石到港总量2639.6万吨，环比减少355.4万吨；中国45港铁矿石到港总量2510.6万吨，环比减少365.8万吨。截止3月21日，全国126家矿山铁精粉日均产量和产能利用率为41.11万吨和65.17%，环比+0.43万吨/天和+0.69个百分点。节后停产矿山逐渐复产。 基本面上，外矿方面，本期外矿发运小幅回升，巴西贡献主要增量，发运处于偏高水平；到港高位小幅回升，但整体水平偏高，后续看到港或继续延续中高位。铁矿石价格持续处在非主流矿山成本线上方，对于非主流矿山发运挤出作用有限，中长期供应宽松态势依旧。需求端，铁水回升斜率明显加大，目前看钢厂盈利状况尚可，预计复产态势依旧，但集中复产阶段已过，后续铁水增幅或放缓。库存端，到港高位有所回落，下游钢厂逢低补库，港口库存小幅波动；钢厂仍维持低库存策略，中长期看高库存仍限制矿价上方空间。 冠通期货研究咨询部张娜执业资格证书编号：F03104186/Z0021294 本报告发布机构 --冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格） 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。