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行业评级：增持行业评级：增持 分析师：邹润芳证券热业证书号：S0610521010001分析师：邹润芳证券热业证书号：S0610521010001 分析师：门证券热证：书号：S0640524070001分析师：门证券热证：书号：S0640524070001 分析州：卢正羽证券执业证书号：S0640521060001分析州：卢正羽证券执业证书号：S0640521060001 股市有风险人中需谨慎股市有风险人中需谨慎 中航证券研究所发布证券列究报告请务必阅读正义的免试条款部分中航证券研究所发布证券列究报告请务必阅读正义的免试条款部分 航先过刷楚一一按资现点航先过刷楚一一按资现点 里点排行：北特科技、威机心、恒竞液压，纽威股份、化智控、鸣地器、莱期斯信息、纳馨站达、方马料技、软力里点排行：北特科技、威机心、恒竞液压，纽威股份、化智控、鸣地器、莱期斯信息、纳馨站达、方马料技、软力 核心个股组合：北特科鼓、非威机心、恒立液压、纽威股分、三花智、双林股份、鸣心心器、洲新存、策斯信息、纳睿需达、中言海直、欧动小、邹科技，华价股份、华阳集团、方马科技、绿的谐波、埃斯顺核心个股组合：北特科鼓、非威机心、恒立液压、纽威股分、三花智、双林股份、鸣心心器、洲新存、策斯信息、纳睿需达、中言海直、欧动小、邹科技，华价股份、华阳集团、方马科技、绿的谐波、埃斯顺 ■本周专题研究：延期人机器人产业链催化频山：1）越疆科技：正式发布并预售真身科能人形机器人D.01，售价19.9方起，正要而问数以下计用工的车！组装备料环节、咖店制多台没备的流程操件、连锁药店夜问取药等场最。2）智元机料人：提出全企新的A对抗数据采集池式，实验多果依月，仅使用20%的AC采第数拼，模型性能就达到企基传统数拼2.7倍、G0-1大模型马AD数采新范式组合、大隔降低了真与科能落地整，行业，剪而有望加速：产业天趋势动时刻，我们建政关注内外头部人形机器人产业链：1）T链：三花料控、拓普集团、北特科技鸣芯电需、兆威机电等；2）华为链：埃关特、亿嘉和、柯万传感、兆威机电等。3）字树链：长盛轴承、奥比中光等；4）Figr链：鸣芯电器、兆威机电、练的请波、领益料适等；5）1X：中坚科技等。■本周专题研究：延期人机器人产业链催化频山：1）越疆科技：正式发布并预售真身科能人形机器人D.01，售价19.9方起，正要而问数以下计用工的车！组装备料环节、咖店制多台没备的流程操件、连锁药店夜问取药等场最。2）智元机料人：提出全企新的A对抗数据采集池式，实验多果依月，仅使用20%的AC采第数拼，模型性能就达到企基传统数拼2.7倍、G0-1大模型马AD数采新范式组合、大隔降低了真与科能落地整，行业，剪而有望加速：产业天趋势动时刻，我们建政关注内外头部人形机器人产业链：1）T链：三花料控、拓普集团、北特科技鸣芯电需、兆威机电等；2）华为链：埃关特、亿嘉和、柯万传感、兆威机电等。3）字树链：长盛轴承、奥比中光等；4）Figr链：鸣芯电器、兆威机电、练的请波、领益料适等；5）1X：中坚科技等。 ◼■重点限行业：■重点限行业： ◼◼◼◼◼◼◼■人形机器人，产业整势耐，全2030年全球累计需求品行望达药200万台，日前进入从0到1的市要突疲阶段，好Tier1及核心零部件供应商■光伏设备，V并渗透率加运，马太效应下头部企业竞争力注求强化，召好平台型布片电泄、组件的龙头公司：■导体段备，预计2030行业需求送1100亿美元：中国大陆占比提高位国产化率仍送，者好平台公司和国产誉代布望快速突板的环节■直动化：下诉应用领威产泛的上业材，市场舰模个100亿存，质计2026个达557亿元，君好受手集度：景高和进替代的行业龙头■■人形机器人，产业整势耐，全2030年全球累计需求品行望达药200万台，日前进入从0到1的市要突疲阶段，好Tier1及核心零部件供应商■光伏设备，V并渗透率加运，马太效应下头部企业竞争力注求强化，召好平台型布片电泄、组件的龙头公司：■导体段备，预计2030行业需求送1100亿美元：中国大陆占比提高位国产化率仍送，者好平台公司和国产誉代布望快速突板的环节■直动化：下诉应用领威产泛的上业材，市场舰模个100亿存，质计2026个达557亿元，君好受手集度：景高和进替代的行业龙头■ 1，本周专题研究：越疆全尺具身智能人形机器人正式售1，本周专题研究：越疆全尺具身智能人形机器人正式售 越能料科技正式楚布作施凭其能A形婴Aht快：3月18日，越超料技正式发在并预件其比智能人形机器人1o0A0，售价199厅元起，1心h0LAL0m件为工·匕级操类人形机剂人，旭过精细化上肢业能力和高可常性的下肢适应能，身高1.53米，体单62公斤，企配凸高达41个由度的关节，采而1:仿人下暨感型设计，搭载重急充使精度士.051的7由度工业级仿生件、炎人送动必额和力措灵巧于，实职对人体关节达动漫经的完格复刻，适应常见70-1000m1m1作分高度灵巧作业，并具有1业见场稳定通过能力：未米将正要而向数以千计用工的车厂纠装备料杯节、洲啡店制饮多台设备的流种燥作、连锁药店夜取药等场量，日前链已开票国内线车厂、电了制造厂、啡奶茶的场景合作，将于今介实试牛越能料科技正式楚布作施凭其能A形婴Aht快：3月18日，越超料技正式发在并预件其比智能人形机器人1o0A0，售价199厅元起，1心h0LAL0m件为工·匕级操类人形机剂人，旭过精细化上肢业能力和高可常性的下肢适应能，身高1.53米，体单62公斤，企配凸高达41个由度的关节，采而1:仿人下暨感型设计，搭载重急充使精度士.051的7由度工业级仿生件、炎人送动必额和力措灵巧于，实职对人体关节达动漫经的完格复刻，适应常见70-1000m1m1作分高度灵巧作业，并具有1业见场稳定通过能力：未米将正要而向数以千计用工的车厂纠装备料杯节、洲啡店制饮多台设备的流种燥作、连锁药店夜取药等场量，日前链已开票国内线车厂、电了制造厂、啡奶茶的场景合作，将于今介实试牛 1，本周专题研究：智元机器人提出全新的A卫C灶抗数据采集范式1，本周专题研究：智元机器人提出全新的A卫C灶抗数据采集范式 元机婴人提出D对抗数据采范式，提数据信息途度歧多雄，专统的数据采案采用兰次重复范式，存在视觉瓦余、语言指令重复及动价相似的间，导致数排的多样性和有效性不见。为了解决上述间越，智元推出了-种全新的数括采集心法--对抗式数采集A心，在数括采象过程中增加人为动扰动，包打视党和指含对抗必而实现提升单条数据的息密度多样性、波少片训练数据需求量和模型训练成本并增弧模型的泛化能力与兽棒生，实鉴结界泰切，使出20端的AD采集数据，模型性能就达到全量传统数据的2.7倍：A：技术以数据高信息密度与多样性少核心，重新定文广！守智能的数据采集方武：GO-1人惯制与A数采新范代组合，人幅降低广：自智能落地门槛，行业应用方理速元机婴人提出D对抗数据采范式，提数据信息途度歧多雄，专统的数据采案采用兰次重复范式，存在视觉瓦余、语言指令重复及动价相似的间，导致数排的多样性和有效性不见。为了解决上述间越，智元推出了-种全新的数括采集心法--对抗式数采集A心，在数括采象过程中增加人为动扰动，包打视党和指含对抗必而实现提升单条数据的息密度多样性、波少片训练数据需求量和模型训练成本并增弧模型的泛化能力与兽棒生，实鉴结界泰切，使出20端的AD采集数据，模型性能就达到全量传统数据的2.7倍：A：技术以数据高信息密度与多样性少核心，重新定文广！守智能的数据采集方武：GO-1人惯制与A数采新范代组合，人幅降低广：自智能落地门槛，行业应用方理速 资料米漂：智元快器人：十航证参妍宝所资料米漂：智元快器人：十航证参妍宝所 1.本周专题研究：凸花齐放阶段，密切关注各家进展催化1.本周专题研究：凸花齐放阶段，密切关注各家进展催化 202年人聪机婴人正戏进入虽产元年，开年特斯扰，F迎，英作达、宁树等好消息不断，软性持辖进化、各蒙产能舰划愈爱清晰，产亚划百家争鸣，百花齐放阶段：产业大趋势启动时刻，投们建设关注内外头部人形机群人产业链：202年人聪机婴人正戏进入虽产元年，开年特斯扰，F迎，英作达、宁树等好消息不断，软性持辖进化、各蒙产能舰划愈爱清晰，产亚划百家争鸣，百花齐放阶段：产业大趋势启动时刻，投们建设关注内外头部人形机群人产业链： ◼ ◼1）特斯撞链：商确定性：关注前产业鉴证过展较好的介业，如一花智控、拓普集团、北特科技、鸣志电器等；2选代新方向：灵巧手、月了皮味、关节轻量化是当前送代的市点方向，关领无布局企业，如汉威科皮、地外崇团等1）特斯撞链：商确定性：关注前产业鉴证过展较好的介业，如一花智控、拓普集团、北特科技、鸣志电器等；2选代新方向：灵巧手、月了皮味、关节轻量化是当前送代的市点方向，关领无布局企业，如汉威科皮、地外崇团等 ◼■2）华为链：华为布局具身智能底座，国内人形机器人右望复制智能车成长路径，或将形成“华为底座+车企制造”的商业模式，宣点美注产业链相关企业，刻兆减机心、埃大特、亿嘉和、前力传感等：■2）华为链：华为布局具身智能底座，国内人形机器人右望复制智能车成长路径，或将形成“华为底座+车企制造”的商业模式，宣点美注产业链相关企业，刻兆减机心、埃大特、亿嘉和、前力传感等： ■3宁树链：机概零部件影为公司自研，成本优势突出，感知系统零部件外来，建设关核心供应商，如长盛轴求、奥比光等■3宁树链：机概零部件影为公司自研，成本优势突出，感知系统零部件外来，建设关核心供应商，如长盛轴求、奥比光等 ◼■4）F山e链：登议关注前期送伴接删内公司、如鸣感器、兆成机山、绿内谐波、领益料造等：■4）F山e链：登议关注前期送伴接删内公司、如鸣感器、兆成机山、绿内谐波、领益料造等： ◼5】1疑：关注总成与技术新方向科关标的，如坚科技，南山暂尚、人业股份等：5】1疑：关注总成与技术新方向科关标的，如坚科技，南山暂尚、人业股份等： 2.革点跟踪行业：光伙、储能、锂电2.革点跟踪行业：光伙、储能、锂电 ◼光优设备：1）型渗透率加速提升，设各龙头企业具各技术创新、客！基别以及则模效应的代势，核心竞争力过一步加驱：设关注：边为份捷征件创等：2）风整休来者，光代产业链价格中授下移，随者产能“张，成本和效率成为产业聚焦的核心，低氧单昂炉&M7技术、0BB儿工栅技术、镀销等降本增效技术遂步导入，此外钟钛品“商业化加速，红设关注：奥特维等光优设备：1）型渗透率加速提升，设各龙头企业具各技术创新、客！基别以及则模效应的代势，核心竞争力过一步加驱：设关注：边为份捷征件创等：2）风整休来者，光代产业链价格中授下移，随者产能“张，成本和效率成为产业聚焦的核心，低氧单昂炉&M7技术、0BB儿工栅技术、镀销等降本增效技术遂步导入，此外钟钛品“商业化加速，红设关注：奥特维等 ◼锂电设备：效新技术带来新需求、扩产结构牛加速度网打造第一成长山线等角度山发确选公司，2024年点推荐以下方向：1、新技术：复合集流体从门到1加速渗透，推荐关江相关设备商东威科技、骄成超声；3荐人阅杜渗透率提升，邀光焊接等环节有罩受盗，准荐关江联赢邀光：2、正业拓展：钾电设备是少有的能川职干亿级别人市值公司的领域，准荐关注台型公司先导智能：电力目了、激光加技术几备延展性，需求增长持性与望出强，推荐关星公股份等：3、川1链：海外扩产有望现结构加速，推荐关注杭可科技锂电设备：效新技术带来新需求、扩产结构牛加速度网打造第一成长山线等角度山发确选公司，2024年点推荐以下方向：1、新技术：复合集流体从门到1加速渗透，推荐关江相关设备商东威科技、骄成超声；3荐人阅杜渗透率提升，邀光焊接等环节有罩受盗，准荐关江联赢邀光：2、正业拓展：钾电设备是少有的能川职干亿级别人市值公司的领域，准荐关注台型公司先导智能：电力目了、激光加技术几备延展性，需求增长持性与望出强，推荐关星公股份等：3、川1链：海外扩产有望现结构加速，推荐关注杭可科技 ◼■谱能：发侧和用侧评能均迎来重榜收策利好，准动评能全所发展：1）发侧：2021年8101
