国盛能源电力注重业绩线

公司发布关于转让120MW渔光互补项目的公告，青岛兴盛达已完成配套制氢项目剥离，最终确认项目总投资金额为人民币5.47亿，青岛兴盛达不再并表，公司为其提供渔光互补项目EPC服务。 上述渔光互补项目交割预计—————————— #更新改造接棒新 【国盛能源电力】注重业绩线—————————— 公司发布关于转让120MW渔光互补项目的公告，青岛兴盛达已完成配套制氢项目剥离，最终确认项目总投资金额为人民币5.47亿，青岛兴盛达不再并表，公司为其提供渔光互补项目EPC服务。 上述渔光互补项目交割预计—————————— #更新改造接棒新建需求→传统辅机业务持续高增长 一方面，受益于本轮火电新周期，近5年火电投资复合增速高达30%；一方面，存量火电陆续进入更新换代周期，接棒新建需求。 我们预计公司炉渣和低温省煤器业务未来订单#复合增速有望保持40%+。 且随着公司市占率的提升，炉渣业务中备件占比越来越高，带动毛利率稳步提升。 #火改稳步增长。 煤电“三改联动”提出应改尽改，24年灵活性改造订单2.7亿，今年预计目标3亿，未来三年年均7~17亿潜在市场。 #电极锅炉迎放量。 随着风光占比逐步提升，煤电深度调峰需求愈加突出，公司25年电极锅炉订单有望突破亿元，较24年实现#5倍增长。 韩国项目预计最晚于上半年完成交付，毛利率高达35%+，预计今年贡献利润 此外，公司在印尼设立子公司（到31年，印尼将新建2670万千瓦煤电），积极开拓海外业务，目前在谈订单超亿元，且海外业务毛利明显高于国内。 新兴业务多点开花 #脱硫废水业务爆发。 随着环保要求的提升，电厂对废水排放要求明显提高。 公司主要涉及脱硫废水处理，订单跨越式增长，#由23年0.4亿→24年0.6亿→25年2亿。 此外，钢渣、钢厂脱硫脱硝超低排放改造业务也值得期待。 公司去年完成股权激励、定增（实控人全额认购），今年公司撸起袖子加油干，预计24年~26年实现利润0.9亿、2.2亿、2.8亿元，迎来跨越式发展，重点推荐！——————————