中储粮采购规模收窄 玉米价格偏弱调整

发布时间：2025-03-26 10:38:58作者：建信期货来源：建信期货 行情复盘 3月25日，玉米期货主力合约收跌0.35%至2271.0元。 持仓量变化 3月25日收盘，玉米期货持仓量：-5220手至1223061手。 背景分析 猪存栏持续增长带动饲料需求向好，饲料企业以滚动补库和签远期订单为主。深加工企业加工陷入亏损，淀粉库存处于高位，企业维持刚需采购。库存方面，港口库存处于同期高位，库存压力较大，企业库存小幅增加。 后市展望 基层农户售粮增加，需求略有增量，同时中储粮采购规模收窄，玉米价格偏弱调整。期货方面，2505合约升水现货，有基差回归压力，跟随现货价格偏弱调整，但余粮不足2成，卖压降低，且进口替代减少，价格回调幅度或有限。 研报正文研报正文 一、行情回顾与操作建议一、行情回顾与操作建议 玉米玉米行情：行情： 期货方面，25日，玉米主力2505合约小幅低开后震荡走低，尾盘收阴，最高2315吨，最低2303吨，收盘报2312吨，较上一个交易日跌0.13%，指数总持仓持仓量增加23170手至2253095。现货方面，25日，锦州港二等玉米平舱价2205元/吨，与前日相比，持平。 玉米点评：现货方面，供给端，东北、华北基层农户售粮意愿提升，贸易商出货积极性增加，供应增加，但余粮剩余不足2成，卖压降低。 替代品方面，国产小麦替代优势有所显现，部分下游企业少量使用，对美部分进口商品加征关税，进口成本优势减弱，进口量保持低位。需求端，生猪存栏持续增长带动饲料需求向好，饲料企业以滚动补库和签远期订单为主。深加工企业加工陷入亏损，淀粉库存处于高位，企业维持刚需采购。库存方面，港口库存处于同期高位，库存压力较大，企业库存小幅增加。 综上，基层农户售粮增加，需求略有增量，同时中储粮采购规模收窄，玉米价格偏弱调整。期货方面，2505合约升水现货，有基差回归压力，跟随现货价格偏弱调整，但余粮不足2成，卖压降低，且进口替代减少，价格回调幅度或有限。 二、行业要闻二、行业要闻 3月24日，南北港口玉米价格基本稳定，锦州港地区水分15%容重720的玉米报价2160-2170元/吨，水分15%玉米平舱价2220-2230元/吨，与昨日持平。鲅鱼圈港地区水分15%容重720的玉米报价2160-2170元/吨，水分15%玉米平舱价2220-2230元/吨，与昨日持平。 广东蛇口港地区水分15%玉米散粮成交价2250-2260元/吨;一级玉米报价2350-2370元/吨，与昨日持平。东北产地潮粮销售进入尾声，北方港口集港量小幅减少，疏港量周度环比有所恢复，但整体库存量仍在500万吨以上。南方港口饲企执行前期采购合同为主，购销平淡。到货成本偏高，支撑贸易商报价心态趋稳。 3月24日消息，国际谷物理事会预测，2025/26年度全球玉米产量将达到12.69亿吨，较2024/25年度的12.17亿吨提高5200万吨或4.3个百分点，因为美国、巴西、阿根廷和乌克兰的玉米产量均将增加。截止到2025年3月13日，2024/25年度美国对中国玉米出口装船量为3.2万吨，去年同期为177万吨。 截至2025年3月16日，2024/25年度欧盟从乌克兰进口858万吨玉米，占到欧盟进口总量的57.9%，分别低于去年同期的901万吨以及66.1%。截至3月12日，阿根廷农户预售944万吨2024/25年度玉米，比一周前高出36万吨，去年同期的预售量为1337万吨。上周预售22万吨。 3月23日消息，截至2025年3月21日当周，全球玉米价格互有涨跌，因为美国玉米出口销售强劲，国际原油走强。但市场担心美国关税政策招来更多的报复措施，下季美国玉米种植面积可能增长，限制玉米涨幅。周五，芝加哥期货交易所5月玉米期约报收4.6425美元/蒲，较一周前上涨1.3%;美湾4月船期的2号黄玉米现货报价为每蒲5.3075美元，上涨0.7%。泛欧交易所6月玉米期约报收215.75美元/吨，上涨0.8%;阿根廷玉米上河FOB报价为218美元/吨，上涨0.9%。巴西B3交易所玉米期货报每袋90.14雷亚尔，上涨0.3%。 三、数据概览三、数据概览 关联品种关联品种玉米所属公司：建信期货