国债期货早报

品种观点参考—金融期货股指板块

• 时间周期说明：短期为一周以内，中期为两周至一月。
• 品种：TL、T、TF、TS
  • 短期观点：震荡
  • 中期观点：震荡
  • 日内观点：震荡偏强
  • 核心逻辑概要：降息预期减弱，政策利率锚定效果仍存。

主要品种价格行情驱动逻辑—金融期货股指板块

• 日内观点：震荡偏强
• 中期观点：震荡
• 参考观点：震荡整理
• 核心逻辑：
  • 昨日国债期货表现：均震荡小幅上涨。30年期主力合约涨0.33%，10年期主力合约涨0.12%，5年期主力合约涨0.09%，2年期主力合约涨0.02%。
  • 央行政策信号：2025年一季度例会明确短期降息预期减弱，强调未来保持支持性货币环境。
  • 市场利率变化：国债期货连续回调后反弹，目前国债到期收益率隐含的降息预期接近短期不降息。
  • 政策利率锚定效果：政策利率锚定效果仍存，国债继续下行的空间有限。
  • 中长期展望：国内坚持适度宽松的货币政策，未来将择机降息降准，国债仍具备上行动能。
  • 短期市场预测：短期内降息可能性较低，央行更倾向于结构性货币工具，定向扶持消费和科技。预计市场利率将高位震荡，国债期货以震荡筑底为主。