格林大华期市早班车-尿素

行情复盘
周一尿素主力合约期价下跌1元至1853元/吨，华中主流地区现货价格上涨20元至1890元/吨。持仓方面，多头持仓增加1093手至16.72万手，空头持仓减少609手至19.31万手。

重要资讯

1. 供应：尿素行业日产19.5万吨，较上一工作日减少0.04万吨，但较去年同期增加1.52万吨；开工率86.75%，较去年同期增加3.63%。
2. 库存：国内尿素企业库存103.8万吨，环比减少15.54万吨；港口库存13.1万吨，环比持平。
3. 需求：复合肥开工率53.03%，环比下降2.9%；三聚氰胺开工率56.78%，环比下降5.74%。
4. 宏观经济：央行数据显示，2025年前两个月社会融资规模增量累计9.29万亿元，同比多1.32万亿元；M2余额同比增长7%，M1同比增长0.1%；1-2月新增人民币贷款6.14万亿元。
5. 房地产：上周10个重点城市新建商品房成交面积环比下降0.4%，同比增长4.4%；二手房成交面积环比增长8%，同比增长38.7%。

市场逻辑

• 供应：尿素日产稳定在19万吨以上，高于往年同期水平。
• 库存：尿素工厂库存大幅下降，部分上游库存偏低，预收订单充足。
• 需求：返青肥需求阶段性结束，高氮肥需求维持。
• 价格：昨日部分主流区现货报价持稳，降价意愿较低，短期价格高位震荡加剧，参考区间1800-1900。

交易策略

• 观望正套继续持有。

风险提示
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