一、国内外棉花市场基本数据摘要
- 价格指数：截至3月21日，CRB大宗商品价格指数报305.77点，上涨1.02%；文华商品指数报166.72点，下跌1.49%；ICE期棉主力05合约报65.35美分/磅，下跌2.94%；郑棉主力05合约报13650元/吨，下跌30元/吨，持仓减少2.3万手至57.9万手。
- CNF报价：美棉清关滑准税报价区间在76.51-77.51美分/磅，巴西棉清关滑准税报价区间在75.51-76.31美分/磅。
- 库存情况：新疆库存近年偏高位，内地库存近年中间位，港口保税库存近年次高位。
- 下游市场：棉纱价格整体易跌难涨，海外纱价成交重心偏弱，纯棉纱市场走淡，下游补库谨慎，刚需采购为主。
二、国内市场基本情况
- 原料走势：涤纶短纤、粘胶价格下跌，棉花价格上涨。
- 纱线价格：除OE10S、JC40S、T32S、R30S外，其余纱线价格重心下移。
- 外纱价格：印度、越南、印尼外纱价格整体稳定，人民币计价外纱价格重心上移。
- 内外价差：内外棉价差缩小，郑棉与滑准税下外棉价差扩大。
三、郑棉市场分析
- 仓单情况：郑棉注册仓单9096张（53.3万吨），有效预报3303张，总量39.1万吨。
- 期现价差：郑棉期货价格与CCI3128B指数价差扩大至-1255元/吨。
- 价格分析：美联储维持利率不变，缩表节奏放缓，但经济增长预期下调，通胀预期上调。南疆棉花播种略早于往年，1-2月棉花/棉纱进口同比降幅扩大。下游市场消费谨慎，棉纱价格易跌难涨。
四、国际市场分析
- 美棉出口：2024/25年度陆地棉净签约减少，皮马棉签约量增加，累计净签约出口达到年度预期。
- ICE期棉：主力05合约报65.35美分/磅，技术指标弱势。
五、操作建议
- 轧花企业：核算皮棉成本，优先走现货一口价，考虑备兑期权。
- 下游纺企：依据订单情况，考虑卖出虚值看跌期权降低采购成本。
