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咨询业务资格：沪证监许可【2012】1515号研报作者：许亮Z0002220审核：唐韵Z0002422 【免责声明】本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布时的观点、结论和建议。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，交易者（您）应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，交易者（您）并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对交易者（您）依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“东亚期货”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 白糖日报 国际方面，ICE原糖期货周五收低，因供应前景改善。昨日夜盘郑糖价格跟随原糖下跌，短期价格回踩，整体保持强势。昨日南宁中间商站台报价6210元/吨。昆明中间商报价5950-6040元/吨。周五夜盘郑糖价格维持横盘震荡，整体变化不大。ISMA数据显示，截至2月15日，印度产糖1970万吨，同比下降12%，因马邦和卡邦产量下降。巴西3月前两周出口糖76.95万吨日均出口9.62万吨，减少28.1%。2月-3月初巴西中南部大部分的甘蔗产区缺乏降雨，加剧本已经2024年干旱导致的担忧。2025年1-2月我国累计进口食糖8万吨，同比减少111万吨。 棉花日报 约33%的美国植棉区受旱情影响，其中得州受影响比例高达62%。若未来两周降水不足，可能影响新棉播种和出苗。中国棉花库存处于高位，截至2025年3月20日，全国1095家棉花加工企业检验棉花676.69万吨，国内库存达近五年峰值。中国纺织旺季表现欠佳，尽管处于“金三银四”旺季，棉纱销售放缓，市场信心不足，纺企采购以逢低刚需补库为主。 苹果日报 苹果期货小幅反弹，近月合约承压，远月合约受良好花期预期提振。产区客商补货积极性尚可，清明节备货启动，一般货源成交为主，两级货源走货一般。山东库内交易热情下降，陕西以陕北货交易为主，甘肃成交减少，走货放缓。销区到货减少，中转库积压不严重，市场拿货以低价货源为主。截至2025年3月13日，全国主产区苹果冷库库存500.61万吨，环比减少23.45万吨，清明备货期销售放缓。 红枣日报 供应充足，价格整体持稳，好货价格坚挺，目前下游消费步入淡季，客商多以刚需补库为主，采购积极性一般，随着天气逐渐转暖，红枣将逐渐进入冷库，相比往年来看，今年冷库费用均有不同程度的上调，一般货源价格或有松动可能。3月21日郑商所红枣期货仓单录得6261张，较上一交易日持平。据统计截至3月20日，36家样本点物理库存在10928吨，周环比增加33吨，同比增加40.28%。