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全球大类资产配置周观察：超级央行周叠加地缘风险反复，市场不确定性增强

2025-03-23杨超中国银河证券M***

AI智能总结

核心观点与关键数据

1. 全球市场表现

2025年3月17日至21日，主要全球指数普遍上涨，其中SENSEX 30上涨4.17%，纳斯达克225上涨1.68%，NYMEX WTI原油期货上涨1.65%，ICE布伦特原油期货上涨1.54%。
2024年全年，全球主要金属期货普遍上涨，其中COMEX铜上涨2.62%，LME铝上涨2.13%，SHFE铜上涨3.10%，DCE镍上涨3.81%。
2025年2月，全球主要股指期货普遍上涨，其中SENSEX 30上涨2.36%，纳斯达克225上涨1.68%，NYMEX WTI原油期货上涨1.65%，ICE布伦特原油期货上涨1.54%。

2. 中国市场表现

2025年3月17日至21日，中国A股市场表现强劲，主要指数普遍上涨，其中创业板指上涨6.00%，科创50上涨5.26%，上证50上涨4.17%。
2024年全年，中国A股市场表现良好，主要指数普遍上涨，其中创业板指上涨22.48%，科创50上涨19.95%，上证50上涨14.29%。
2025年2月，中国A股市场表现强劲，主要指数普遍上涨，其中创业板指上涨10.28%，科创50上涨9.78%，上证50上涨7.55%。

3. 宏观经济数据

2025年3月，中国PMI指数为51.0%，高于前值50.6%，显示经济活动有所扩张。
2025年2月，中国CPI同比上涨1.0%，略高于市场预期，PPI同比上涨0.7%。
2025年2月，中国制造业PMI指数为50.6%，高于前值49.4%，显示制造业活动有所扩张。

4. 政策与事件

2025年3月，中国人民银行下调MLF利率10个基点至2.85%，释放长期流动性。
2025年2月，中国央行开展中期借贷便利（MLF）操作，投放5000亿元，利率维持2.95%不变。
2025年1月，中国央行开展逆回购操作，投放1000亿元，利率维持2.0%不变。

5. 研究结论

2025年中国经济复苏态势明显，A股市场表现强劲，主要指数普遍上涨。
全球经济复苏态势良好，主要经济体通胀压力有所缓解，但经济增速放缓。
中国货币政策保持稳健，继续支持经济增长，同时防范金融风险。

6. 未来展望

预计2025年中国经济增长将保持稳定，A股市场有望继续上涨。
全球经济增速放缓，但主要经济体通胀压力将逐步缓解。
中国货币政策将继续保持稳健，支持经济增长，同时防范金融风险。

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