油脂周报：市场动荡，油脂震荡整理

摘要

本周油脂期价探底回升，豆油Y2505合约下跌0.10%，以7980元/吨报收；棕榈油P2505合约下跌0.44%，以9106元/吨报收；菜油OI2505合约下跌32%，以8798元/吨报收。

重要资讯

• 榈油方面：马来西亚2月1-28日棕榈油产量预估减少10.30%，马棕榈油本周上涨1.63%。
• 豆油方面：2025年1-2月中国大豆进口量同比增长4.4%，达1361万吨，美豆本周上涨0.02%。

后市展望

油脂走势大幅震荡。3月4日中美贸易摩擦导致油脂价格短暂上冲后快速回落，但随后反弹。国内三大植物油总库存上升，尤其是菜籽油库存升至5年高位。油脂处于节后消费淡季，成交一般。政策不确定性或加剧投机行为，市场情绪对价格有一定支撑，预计国内三大油脂价震荡整理概率较大。

现货分析

• 张家港豆油：价格8440元/吨，较上一交易日上涨60元/吨，近5年维持平均水平。
• 广东棕榈油：价格9720元/吨，较上一交易日上涨120元/吨，近5年维持在较高水平。
• 江苏菜油：价格8730元/吨，较上一交易日上涨30元/吨，近5年维持在较低水平。

其他数据

• 全国豆油库存增加1.80万吨至107.100万吨。
• 全国棕榈油商业库存减少1.90万吨至38.40万吨。
• 港口进口大豆库7656150吨。

基差分析

• 张家港豆油基差：460元/吨，较上一交易日下跌4元/吨，近5年维持平均水平。
• 广东棕榈油基差：614元/吨，较上一交易日下跌24元/吨，近5年维持在较高水平。
• 江苏菜油基差：-68元/吨，较上一交易日下跌20元/吨，近5年维持在较低水平。

综合分析

油脂期价本周震荡，受中美贸易摩擦和政策不确定性影响。国内库存上升，消费淡季，但市场情绪仍对价格有一定支撑，预计未来油脂价格将维持震荡整理。