行业动态点评报告：光伏新增装机数据：光伏新增装机39.47GW，风电新增装机9.28GW

报告日期：2025年03月20日 1-2月装机数据：光伏新增装机39.47GW，风电新增装机9.28GW ——行业动态点评报告 华龙证券研究所 事件： 国家能源局发布1-2月份全国电力工业统计数据。 投资评级：推荐（维持） 观点： 光伏：1-2月光伏新增装机39.47GW，同比+7%。截至2025年2月底，光伏装机容量9.3亿千瓦，同比+42.9%。2025年1-2月，国内光伏新增装机39.47GW，同比+7%。 风电：1-2月风电新增装机9.28GW，同比-6%。截至2025年2月底，风电装机容量约5.3亿千瓦，同比+17.6%。2025年1-2月，国内风电新增装机9.28GW，同比-6%。 投资：1-2月电源投资同比+0.2%，电网投资同比+33.5%。1-2月份，全国发电设备累计平均利用505小时，比上年同期减少61小时；全国主要发电企业电源工程完成投资753亿元，同比增长0.2%；电网工程完成投资436亿元，同比增长33.5%。 分析师：杨阳执业证书编号：S0230523110001邮箱：yangy@hlzq.com 投资建议：行业方面，新能源装机需求长期有望持续增长，未来消纳压力有望通过配储、虚拟电厂等方式解决。维持行业“推荐”评级。个股方面，建议关注光伏龙头隆基绿能、爱旭股份、晶科能源、阿特斯、TCL中环等，建议关注盈利性较强的逆变器及储能环节，阳光电源、德业股份、上能电气等，虚拟电厂业务标的国能日新、安科瑞等。 分析师：许紫荆执业证书编号：S0230524080001邮箱：xuzj@hlzq.com 风险提示：宏观经济下行风险，政策不及预期，装机进度不及预期，成本大幅波动，电价大幅下行，利用小时数波动，行业竞争加剧，重点关注公司业绩不及预期等。 相关阅读 《光伏组件涨势确立，奔驰全固态电池路测—电新&公用行业周报》2025.03.05《欧洲组件市场酝酿上涨，新能源电价全面市场化—电新&公用行业周报》2025.02.11《12月电力数据：光伏出力环比加快，用电增速环比提升—行业动态点评报告》2025.01.23 请认真阅读文后免责条款 数据来源：Wind，华龙证券研究所；未评级企业盈利预测来自Wind一致预期。TCL中环、爱旭股份、隆基绿能、德业股份、晶科能源、阿特斯2024年EPS来自业绩预告或业绩快报。 资料来源：Wind，华龙证券研究所 资料来源：Wind，华龙证券研究所 资料来源：Wind，华龙证券研究所 资料来源：Wind，华龙证券研究所 免责及评级说明部分 分析师声明： 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉尽责的职业态度，独立、客观、公正地出具本报告。不受本公司相关业务部门、证券发行人士、上市公司、基金管理公司、资产管理公司等利益相关者的干涉和影响。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人在预测证券品种的走势或对投资证券的可行性提出建议时，已按要求进行相应的信息披露，在自己所知情的范围内本公司、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐的证券不存在利害关系。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。据此入市，风险自担。 免责声明： 本报告的风险等级评定为R4，仅供符合华龙证券股份有限公司（以下简称“本公司”）投资者适当性管理要求的客户（C4及以上风险等级）参考使用。本公司不会因为任何机构或个人接收到报告而视其为当然客户。 本报告信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本报告所载的意见、评估及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告，但本公司没有义务和责任及时更新本报告所涉及的内容并通知客户。同时，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。以往表现并不能指引未来，未来回报并不能得到保证，并存在损失本金的可能。 本报告仅为参考之用，并不构成对具体证券或金融工具在具体价位、具体时点、具体市场表现的投资建议，也不构成对所述金融产品、产品发行或管理人作出任何形式的保证。在任何情况下，本公司仅承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告以供投资者参考，但不就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的承诺或担保。据此投资所造成的任何一切后果或损失，本公司及相关研究人员均不承担任何形式的法律责任。 在法律许可的情况下，本公司及所属关联机构可能会持有报告中提及的公司所发行证券的头寸并进行证券交易，也可能为这些公司提供或正在争取提供投资银行、财务顾问或金融产品等相关服务。本公司的资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。本公司的员工可能担任本报告所提及的公司的董事。客户应充分考虑可能存在的利益冲突，勿将本报告作为投资决策的唯一参考依据。 版权声明： 本报告版权归华龙证券股份有限公司所有，本公司对本报告保留一切权利。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。