股指期货日报：集体收跌

今日股指集体收跌，沪深300指数下跌0.88%，两市成交额减少248.90亿元。期指方面，IF、IC放量下跌，IH、IM缩量下跌。

重要资讯

1. 美联储维持利率不变，但FOMC声明显示将从4月1日起放慢缩表节奏，美债减持上限从250亿美元/月降至50亿美元/月，MBS减持上限维持在350亿美元/月。点阵图暗示今年仍有两次降息，累计降息50个基点。
2. 3月LPR按兵不动，1年期LPR为3.1%，5年期以上LPR为3.6%。

核心观点
3月LPR按兵不动，市场降息预期落空，导致股指集体下跌，金融板块领跌。海外方面，美联储维持利率不变且降息预期减弱，鲍威尔称衰退风险增加，美国经济预期下调，利好除美元外的主要资产，但利空与利好交织，对股指整体影响待观察。当前指数缺乏驱动力量，两市成交额持续缩量，交投热情减弱，预计以区间震荡为主。需关注后续提振消费政策的落地时点及力度。

策略推荐
持仓观望。

关键数据

• 现货市场：上证指数下跌0.51%，深证指数下跌0.91%，两市成交额14415.53亿元，环比减少248.90亿元。
• 期指市场：IF跌0.89%，IC跌1.05%，IH跌0.24%，IM跌0.70%。成交量方面，IF环比增0.57%，IC环比增0.77%，IH环比降0.22%，IM环比降1.34%；持仓量方面，IF环比增323手，IC环比减465手，IH环比减218手，IM环比减745手。
• 升贴水率：IF、IH、IC、IM均呈波动趋势，与对应股指收盘价关联性较强。
• 市盈率：沪深300、上证50、中证500、中证1000市盈率分别为11.05倍、8.10倍、20.25倍、50.75倍，处于历史不同水平。

研究结论
短期内股指缺乏明确方向，建议观望，等待政策刺激信号。关注美联储政策动向及国内消费提振措施的落地情况。