贵金属日报

2025-03-20 贵金属 沪金涨0.16 %，报705.76元/克，沪银跌0.64 %，报8337.00元/千克；COMEX金涨0.62 %，报3060.00美元/盎司，COMEX银涨0.89 %，报34.51美元/盎司；美国10年期国债收益率报4.25%，美元指数报103.40； 蒋文斌国债研究员从业资格号：F3048844交易咨询号：Z0017196电话：0755-23375128邮箱：jiangwb@wkqh.cn 市场展望： 今日凌晨美联储召开议息会议，在决定维持利率不变的同时宣布暂缓缩表，本次议息会议传递出的信号中性偏鸽派，美债收益率在宣布暂缓缩表后下行，两年期美债收益率回落至3.99%，美元指数下行近40基点。利率期货预期六月议息会议降息的概率上升，预期全年累计降息幅度上升至65基点。受到鸽派预期的驱动，黄金续创历史新高。由于鹰派的点阵图与沃勒的反对票，未产生“大幅宽松预期”，白银价格表现相对黄金而言偏弱势。 联系人：钟俊轩贵金属研究员从业资格号：F03112694电话：0755-23375141 邮箱：zhongjunxuan@wkqh.cn 本次联储议息会议决定维持利率不变，同时宣布进行暂缓缩表，美联储理事沃勒在会议中投出反对票，其倾向于维持当前缩表速度。点阵图对于后续利率预期不变，仍预期今年存在两次降息操作，但分布点阵图分布转鹰派，支持2025年不降息的官员由12月份的1人上升至4人，支持降息两次的官员由10人下降至9人。同时，美联储下调美国GDP增速预期，上调今年的失业率预期及PCE通胀预期。 鲍威尔对于美国通胀的预期偏乐观，他不认为长期通胀会有太大的上升，同时在问答环节前并未提及偏鹰派的点阵图。在美联储降息周期具备确定性的背景下，对于贵金属应当维持多头思路，金银价格仍将存在强势的价格表现，重点关注白银在后续鸽派表态驱动中的上涨机会，在金银比价处于高位的背景下，其具备更大的价格弹性。沪金主力合约参考运行区间691-720元/克，沪银主力合约参考运行区间8105-9000元/千克。 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 免责声明 五矿期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备有商品期货经纪、金融期货经纪、资产管理、期货交易咨询等业务资格。 本刊所有信息均建立在可靠的资料来源基础上。我们力求能为您提供精确的数据，客观的分析和全面的观点。但我们必须声明，对所有信息可能导致的任何损失概不负责。 本报告并不提供量身定制的交易建议。报告的撰写并未虑及读者的具体财务状况及目标。五矿期货研究团队建议交易者应独立评估特定的交易和战略，并鼓励交易者征求专业财务顾问的意见。具体的交易或战略是否恰当取决于交易者自身的状况和目标。文中所提及的任何观点都仅供参考，不构成买卖建议。 版权声明：本报告版权为五矿期货有限公司所有。本刊所含文字、数据和图表未经五矿期货有限公司书面许可，任何人不得以电子、机械、影印、录音或其它任何形式复制、传播或存储于任何检索系统。不经许可，复制本刊任何内容皆属违反版权法行为，可能将受到法律起诉，并承担与之相关的所有损失赔偿和法律费用。 研究报告不代表协会观点，仅供交流使用，不构成任何投资建议。 公司总部 深圳市南山区粤海街道3165号五矿金融大厦13-16层电话：400-888-5398网址：www.wkqh.cn