铁矿石晨报：地产数据偏弱 黑色集体下挫

整理投资咨询业务资格：证监许可【2011】1452号 逻辑：昨日受地产数据偏弱影响，黑色系集体下挫，成材和碳元素跌幅居前，铁矿石因需求短期存在一定回升空间，价格相对坚挺，成材价格趋近谷电成本附近，焦煤趋近蒙煤长协仓单价格，预期短期黑色系下探空间有限，建议空单逐步止盈。 负责人：赵毅从业资格号：F3059924投资咨询号：Z0002978电话：010-62688526 供应方面：本期主流发运小幅回落，主要是巴西发运显著下滑，澳洲方面恢复至中位偏高水平，由于集中到港影响，到港量创历史同期峰值，预计3月份供给端将处于回升周期，供给端支撑力度逐步减弱，同时，4月到港将表现为环比继续大幅增加。 成材：武秋婷从业资格号：F3078638投资咨询号：Z0018248电话：010-62688555 需求方面：需求整体处于回升阶段，但增长空间有限。短期由于环保限产导致河北多家钢厂临时减产，本周预期铁水产量出现微幅下滑，预期下周起会重新回到增产周期，3月铁水高点预期在232-234万吨/日附近，短期铁矿石基本面继续改善对价格形成支撑作用，但市场整体对需求增加空间预期偏弱。 原材料：程鹏从业资格号：F3038114投资咨询号：Z0014834电话：010-62688541 库存方面：上周铁矿保持去库格局，或是上半年阶段低点1.44亿吨（45港），本周起开始出现累库风险，铁矿石价格上行存在较大压力。 原材料：冯艳成从业资格号：F3059529投资咨询号：Z0018932电话：010-62688516 观点：铁矿石短期需求存在回升预期，但供给端增量将对冲需求增量，当前成材价格重心不断下移以及钢厂利润持续收缩，铁矿石需求增量预期同样偏弱，外矿发运回升以及国产矿开工率增加均削弱供给端支撑力度，当前铁矿石供需关系由阶段性平衡偏紧转向平衡偏宽松，铁矿石期现价格中枢将下移，建议偏空对待。 有色金属：于梦雪从业资格号：F03127144投资咨询号：Z0020161电话：021-20857653 策略：逢高做空或卖出看涨期权。 后期关注/风险因素：终端需求变动、主流矿山发运、货币政策增量 成文时间：2025年3月19日 重要声明： 本报告中的信息均来源于公开的资料，我公司对信息的准确性及完整性不作任何保证，也不保证包含的信息和建议不会发生变更，我们已力求报告内容的客观、公正，但文中观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。