未知来源注意风险神驰机电重点推荐产能扩张主业有望快速增长叠加机

【神驰机电重点推荐】产能扩张，主业有望快速增长，叠加机器人期权 发电机组行业处于出清阶段。 发电机组行业规模约1000万台，均价2000-3000，该规模已经持续稳定多年，行业处于出清阶段，除神驰外，主要参与者包括日本的本田、雅马哈、意大利的NSM、Meccalte、Sincro等，但近两年雅马哈、美国的两个公司等已开始退出市场。 公司具备全产业 未知来源注意风险 【神驰机电重点推荐】产能扩张，主业有望快速增长，叠加机器人期权 发电机组行业处于出清阶段。 发电机组行业规模约1000万台，均价2000-3000，该规模已经持续稳定多年，行业处于出清阶段，除神驰外，主要参与者包括日本的本田、雅马哈、意大利的NSM、Meccalte、Sincro等，但近两年雅马哈、美国的两个公司等已开始退出市场。 公司具备全产业链优势和自主品牌优势。 和外资相比，公司具备全产业链带来的成本优势，使得公司可以在终端售价低于竞对的同时仍然有30%以上的高毛利；和内资相比，公司具备自主品牌优势，公司2010年左右开始转型做自主品牌，目前在全球约10个国家都做到了市场前三的水平，而国内做相同业务的宗申、隆鑫等竞对，以OEM为主，不形成直接的竞争关系。 当前订单火热，产能即将扩张，目标市占率20-30%。 从24年四季度开始，在并未积极开拓市场的情况下（由于产能尚未拓出），公司订单持续火热，排产周期由过去两个月增至3个月，订单同比增幅30%以上。 公司当前发电机组产能约70万（对应收入17-18已），过去受施工许可限制一直未能成功扩产，当前已成功获得施工许可，预计产能下半年开始投产，未来三年有望新扩140+万产能（预计对应收入35亿以上）。 享政策与AI高增红利。 一方面，中央一号文加码农机政策，公司国内业务有望享受红利；另一方面，公司具备2000kw柴油机技术及交付案例，有望享受数据中心高增红利。 机器人有望提振估值。 公司属于川渝链位数不多的约10家上市汽零企业之一，川渝链在全面积极转型机器人，豪能股份、蓝黛科技、秦安股份等均因此拔了5倍以上估值，公司也有积极的转型意愿，估值有望提振。 估值：未来三年主业或30%以上增长，叠加机器人期权，可给予30倍PE，预计25、26年利润分别3/4亿，目标市值今年30倍90亿，有80%空间。