玉米淀粉日报

2025年3月18日 玉米淀粉日报 研究员：刘大勇期货从业证号：F03107370投资咨询证号：Z0018389联系方式：:liudayong_qh@chinastock .com.cn 第一部分数据 第二部分行情研判 玉米： 美玉米报告和上月持平，关税及库存偏高影响，美玉米底部震荡。中国对美玉米加15%关税，对美国高粱加10%关税，国外玉米进口利润扩大，7月巴西进口价格 2052元。今日北方港口平仓价稳定，基本2240元附近，中储粮增加收购库点，深加工陆续收购，玉米现货会相对偏强。华北上量增多，华北玉米价格稳定，东北玉米与华北玉米价差偏高。华北小麦价格稳定，基本在2450元/吨附近，小麦与玉米价差缩小，小麦开始大量替代。国内养殖需求仍偏弱，华北贸易商控制出库节奏，玉米现货短期偏强。进口谷物大幅减少，预计对现货利好，但玉米上涨后，糙米和玉米会提前拍卖，玉米有出货压力。华北玉米最近持续反弹，预计短期仍偏强，东北玉米短期也上涨。市场预期今年玉米减产，谷物进口减少，农户惜售。预计华北玉米短期2280元/吨支撑较强，黑龙江2030元/吨附近有支撑，最近稻谷和玉米拍卖，关注贸易商出货节奏，现货可能有回调。今日05玉米窄幅震荡，盘面升水现货缩小，短期盘面仍会窄幅震荡。 淀粉： 山东深加工到车辆增多，山东玉米偏强，山东地区淀粉基本在2800元附近，东北淀粉现货也偏强。本周玉米淀粉库存下降，本周厂家库存为136.1万吨，较上周下降1.4万吨，月增幅0.74%，年同比增幅31.37%。目前淀粉价格主要看玉米价格和下游备货情况，过去几年副产品平均带来的收益基本在600元以上，今日山东副产品贡献在570元（黑龙江副产品610元），最近副产品价格偏弱，低于过去几年，玉米和淀粉的现货价差仍较高。华北玉米预计短期仍会偏强，东北玉米仍有上涨空间。今日05淀粉回落，但华北玉米仍在上涨，且华北深加工亏损扩大，预计盘面下跌空间有限。 【交易策略】 美玉米月度报告平稳，美玉米窄幅震荡。今日华北玉米上量增多，玉米现货稳定，东北玉米偏强，预计短期玉米相对偏强。华北小麦稳定，东北玉米与华北玉米价差扩大。短期部分贸易商会兑现利润，现货有回调。目前仓单也较多，05玉米高位震荡，短期玉米仍会高位震荡，期现价差继续回归。 1.单边：国内05玉米仍会高位震荡。 2.套利：买现货空05玉米持有，05玉米和淀粉价差逢低做扩。(以上观点仅供参考，不作为入市依据) 第三部分玉米期权 期权策略：有现货企业可以考虑卖出玉米看涨期权(以上观点仅供参考，不作为入市依据) 第四部分相关附图 数据来源：银河期货，iFinD资讯 数据来源：银河期货、iFinD资讯 数据来源：银河期货、iFinD资讯 数据来源：银河期货、iFinD资讯 数据来源：银河期货、iFinD资讯 数据来源：银河期货、iFinD资讯 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司大宗商品研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799