国信期货日评汇总2025年3月18日
主要结论
- 国债：市场利率波动加大，国债冲高回落。十年期国债上涨0.15%，现券收益率下跌。央行公开市场操作逆回购2733亿元，银行间shibor下跌。
- 股指：个股分化，股指震荡减弱。国证A指上涨0.32%，市场情绪偏暖，热点集中在医药板块。业绩预期下，中小盘承压。
- 贵金属：沪金强势突破700元关口，沪银上涨。美国零售销售数据疲软，经济衰退担忧加剧，贵金属避险属性凸显。美联储决议及日银、欧央行政策构成市场扰动，COMEX黄金或围绕3000美元/盎司震荡，沪金同步盘整，沪银有望打开上行空间。
- 铜：沪铜延续强势，关注美联储利率决议及降息路径，预计震荡偏强，谨防高位回落。
- 氧化铝、铝：氧化铝继续寻底，沪铝预计震荡偏强。供应过剩及成本松动主导氧化铝价格，沪铝供需稳健，关注宏观情绪变化。
- 焦煤焦炭：需求不振，低位震荡。焦煤供应宽松，焦炭现货下跌，建议短线操作。
- 螺纹钢：供需双增区间震荡。铁水产量恢复，建材需求缓慢回升，盘面区间震荡，建议短线操作。
- 铁矿石：情绪仍弱延续震荡。供应偏高，需求端旺季临近但政策下预期悲观，延续弱势震荡。
- 热卷：情绪影响弱势震荡。板材需求坚挺，供应回升，延续震荡走势，短线参与。
- 豆类：主力开始移仓，连粕高位震荡。CBOT大豆数据下滑，巴西大豆丰产但出口增加，国内油厂开工率增加，连粕在2900附近震荡。
- 油脂：库存回升，油脂震荡收涨。连棕油买盘入场拉动上涨，国内库存增加，未来供给仍需政策提振，短线操作。
- 棉花：郑棉偏弱运行，短线交易为主。下游开工率回升但消费不及预期，上方套保压力较大，建议短线交易。
- 白糖：郑糖走高，短线交易为主。外盘强势，国内供应压力较大，上方压制仍存，建议短线交易。
- 玉米：现货稳定，期货继续挤升水。基层余粮减少，进口减少，生猪产能恢复，供需格局改善，后期料震荡偏强，逢低滚动做多。
- 生猪：现货稳中上调，期货偏强震荡。后期理论供应增加，消费提振有限，期货贴水形成支撑，震荡对待。
- 苹果：午后走弱，低库存仍有支撑。冷库中小果供应偏少，节日备货带动采购，短期震荡偏多。
- 纸浆：偏弱运行，区间震荡为主。下游采买谨慎，外盘提涨提供支撑，多空博弈，建议区间震荡。
- 原油：油价短期维持震荡运行。欧佩克维持需求预测，美国打击胡塞武装增加供应中断风险，中国刺激措施提振油价，短期震荡偏多。
- 橡胶：新胶即将开割，胶价维持震荡运行。下游订单欠佳，全球低产季支撑原料价格，但开割预期提升，短期震荡。
- 尿素：现货供应稳定，刚需逢低跟进。开工率高位，现货供应宽松，下游理性采购，尿素市场短期去库与长期承压并存，震荡思路。
- 沥青：刚需偏弱，震荡整理。现货刚需启动缓慢，开工率偏低，成本端原油企稳，建议短线交易。
- PTA：低位反弹回升。下游需求缓步跟进，检修兑现，供应压力减轻，成本支撑回暖，短线低多，5/9逢低正套。
- 聚烯烃：偏弱震荡运行。下游补库意愿低，装置检修增多，产量预期减少，但订单跟进不足，成本支撑减弱，延续震荡偏弱。
