格林大华期市早班车-螺卷（20250318）

行情复盘
周一螺纹、热卷主力合约均收跌，RB2505合约跌1.23%，2510合约跌1.08%，热卷2505合约跌1.17%，2510合约跌1.10%，夜盘延续下跌。

重要资讯

1. 原煤生产：1-2月原煤产量同比增长7.7%，日均产量1297万吨，增速加快。
2. 固定资产投资：1-2月固定资产投资同比增长4.1%，基础设施投资增长5.6%。
3. 房地产开发：投资同比下降9.8%，新开工面积下降29.6%，竣工面积下降15.6%。
4. 钢铁产量：生铁产量下降0.5%，粗钢产量下降1.5%，钢材产量同比增长4.7%。

市场逻辑

• 现货表现：螺卷价格下跌，成交较差。
• 宏观分析：房地产数据虽仍负增长，但开发投资、施工面积、竣工面积等指标向好；新开工面积增速大幅放缓，基建投资提速，设备更新政策加力，制造业投资增长。
• 供需矛盾：长期来看，钢材供需矛盾趋于改善，政策对终端需求的拉动作用是关键；短期钢厂复产节奏偏缓，供给增量不足，需求仍在恢复中，供需矛盾不突出。
• 价格走势：螺纹、热卷长阴线后反弹受阻，短期低位震荡，可能跌破前期低点。

交易策略

• 单边趋势性交易机会不明显，建议观察或日内交易。
• 套利关注螺纹10-5月合约，预期价差缩小至10-20附近，即买5月卖10月。

风险提示
本报告信息源于公开资料，格林大华期货研究院不保证信息的准确性及完备性，观点仅供参考，不构成投资建议，据此操作风险自担。