核心观点与关键数据
白糖
- 行情复盘：昨日SR505合约收盘价6016元/吨，跌幅0.23%；SR509合约收盘价5875元/吨，跌幅0.22%。夜盘均跳空高开，SR505收6078元/吨，SR509收5920元/吨。
- 重要资讯：
- ICE原糖5月合约收报19.94美分/磅，涨幅3.91%。
- SR505前20多头持仓减少6126手至269,973手，空头持仓减少3253手至235,792手。
- 白糖期货仓单28454张，环比持平。
- 广西2024/25榨季仅余8家糖厂未收榨，预计产糖645~650万吨。
- 中国暂停自越南进口糖浆及预拌粉（2025年3月14日起）。
- 泰国2024/25榨季累计产糖量957.06万吨，增幅11.89%。
- 国内制糖集团报价6120—6360元/吨，环比持平。
- 市场逻辑：
- 外盘ICE原糖受印度减产预期及巴西产量延后推动，但中长期供应仍增产，远月阻力强。
- 内盘郑糖受外盘带动跳空高开，基本面未变，主要因外盘推高进口成本及泰国进口禁令。
- 短期下方支撑较强，巴西开榨前或高位震荡，需关注外盘指引与国内进口数据。
- 交易策略：
- SR505压力上调至6100元/吨，SR509关注5950压力。
- 短期偏强但高位追涨风险大，建议上行动力释放后布局远月空单。
红枣
- 行情复盘：昨日CJ505合约收盘价9140元/吨，跌幅0.16%。
- 重要资讯：
- 上周36家样本点物理库存在10895吨，环比减少0.39%，同比增加32.66%。
- 新疆灰枣收购均价5.33元/公斤，河北销区成品价8.30-8.60元/公斤。
- 广东如意坊到货5车，环比减少1车。
- 河北各等级价格参考：超特10.70-12.00元/公斤，特级9.2-10.2元/公斤等。
- 新疆主产区灰枣均价5.33元/公斤，环比持平。
- 市场逻辑：
- 市场交易氛围一般，好货惜售但一般货源情绪消极，下游消费疲软压制价格。
- 无实质性消息推动，盘面动力难寻，需关注仓单注册情况，中长期可布局多单。
- 交易策略：
- CJ505合约偏空思路，前期空单继续，未入场者等待逢高沽空，下方关注9000元/吨支撑。
- 期权可考虑卖出近月虚值看涨期权。
研究结论
- 白糖：短期偏强但高位风险大，建议远月空单布局；外盘及进口数据是关键关注点。
- 红枣：短期偏空，等待逢高沽空机会，仓单注册及消费需求是核心变量。
